>> 廣發(fā)期貨-白糖期貨周報：跟隨原糖波動-250405
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 2222KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂 |
| 下載權(quán)限： |
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國際方面：北半球主要產(chǎn)糖國壓榨期已步入尾聲，印度2024-2025榨季的產(chǎn)量預(yù)估持續(xù)被下調(diào)，與此同時，巴西方面天氣繼續(xù)保持干燥，并因干旱天氣影響作物生長機構(gòu)下調(diào)了甘蔗收成的預(yù)估。整體支撐原糖價格短期走強，考慮到當(dāng)前市場對于25/26榨季仍維持增產(chǎn)預(yù)期，將對價格形成長期壓制。整體來看，原糖將在17-20美分/磅區(qū)間寬幅震蕩。
國內(nèi)方面：國內(nèi)缺乏有效驅(qū)動因素，跟隨原糖走勢波動，1-2月食糖進(jìn)口量僅8萬噸，加工糖受制于糖源緊張，報價居高不下，進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉政策管控持續(xù)，國內(nèi)將進(jìn)入純銷售期，雖然國內(nèi)有一定增產(chǎn)，但是外來糖源匱乏，價格整體有支撐。不過當(dāng)前累庫末期，工業(yè)庫存持續(xù)增加，國內(nèi)供需整體趨松，糖價上方空間仍有限，當(dāng)前多空雙方缺乏有力驅(qū)動，預(yù)計維持高位震蕩格局。
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