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核心觀點(diǎn)
　　本周A股市場震蕩調(diào)整，主要寬基指數(shù)普遍下跌，電力及公用事業(yè)指數(shù)漲幅靠前（2.53%），風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，其中穩(wěn)定指數(shù)收益表現(xiàn)突出（1.92%）。滬深北交易所發(fā)布《程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》，將于7月7日起正式實(shí)施。市場指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏積極。指增產(chǎn)品超額收益持續(xù)向好，300增強(qiáng)中位超額為0.01%，500增強(qiáng)中位超額為0.22%，1000增強(qiáng)中位超額為0.17%。主動(dòng)量化基金中，紅利類量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中中信保誠國企紅利量化選股A收益較高（1.50%）。
　　市場表現(xiàn)回顧
　　本周（2025.03.31-2025.04.03）A股市場震蕩調(diào)整。寬基指數(shù)普遍下跌，上證指數(shù)跌幅最小（-0.28%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，電力及公用事業(yè)指數(shù)漲幅最高（2.53%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，穩(wěn)定指數(shù)漲幅突出（1.92%）。市場指標(biāo)顯示：分化度走勢延續(xù)回落、交投活躍度持續(xù)回落、輪動(dòng)速度處于偏低位、風(fēng)格偏向價(jià)值、成交集中度處于歷史低位，總體上量化超額環(huán)境偏積極。
　　因子表現(xiàn)回顧
　　風(fēng)格因子中，本周規(guī)模風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（-0.62%）；近1年夏普比率最高的是非線性規(guī)模風(fēng)格因子（-2.75）。行業(yè)因子中，本周銀行行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（2.63%）；近1年夏普比率最高的是銀行行業(yè)因子（2.25）。
　　公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
　　增強(qiáng)指數(shù)基金中，本周300增強(qiáng)中位超額收益0.01%，興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（0.92%）；本周500增強(qiáng)中位超額收益0.22%，平安中證500指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.15%）；本周1000增強(qiáng)中位超額收益0.17%，財(cái)通資管中證1000指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（0.90%）。主動(dòng)量化基金中，本周中位收益為-0.94%，寬基類收益最高為諾安多策略（1.81%），行業(yè)類收益最高為東吳智慧醫(yī)療量化策略A（3.22%），風(fēng)格類收益最高為中信保誠國企紅利量化選股A（1.50%）。股票對(duì)沖基金中，本周整體收益為0.06%，南方絕對(duì)收益策略收益最高（0.64%）。
　　公募量化基金配置跟蹤
　　增強(qiáng)ETF基金中，300增強(qiáng)整體偏向高盈利低貝塔風(fēng)格、超配消費(fèi)類行業(yè)，500增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，1000增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)。主動(dòng)量化基金整體偏向小盤成長風(fēng)格（53%），相較于上周同期主要增配中盤成長風(fēng)格（+9%）、減配小盤成長風(fēng)格（-6%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國內(nèi)政策、市場波動(dòng)以及國際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報(bào)告對(duì)基金配置情況估算，因此對(duì)市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。