>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250408
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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市場回顧
恒指跌穿20,000點(diǎn)：關(guān)稅戰(zhàn)引爆股災(zāi)，恒指周一(7日)裂口低開2,119點(diǎn)，收市暴跌3,021點(diǎn)或13.2%，報(bào)19,828點(diǎn)。國指跌13.8%?？浦傅?7.2%。大市成交高達(dá)6,209億元，北水淨(jìng)流入154億元。
美股個(gè)別發(fā)展歐股急跌：貿(mào)易戰(zhàn)觸發(fā)環(huán)球股災(zāi)，美股周一(7日)走勢波動(dòng)，收市個(gè)別發(fā)展，道指及標(biāo)指分別跌0.9%及0.2%，納指倒升0.1%。中國金龍指數(shù)跌5.1%。歐洲股市急跌，德法英股跌4.1%至4.8%。
中港股市短期展望
恒指下試18,671點(diǎn)：政府工作報(bào)告將2025年GDP增長目標(biāo)設(shè)定為5%左右，符合市場預(yù)期，總理李強(qiáng)提出今年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，並且實(shí)施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強(qiáng)政策協(xié)同，大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等。穩(wěn)增長政策立場趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智慧+」行動(dòng)，加上DeepSeek國產(chǎn)高性價(jià)比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，後續(xù)觀望AI對企業(yè)收入及盈利增長的實(shí)際效用。美國宣布對貿(mào)易夥伴設(shè)立10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅，衝擊全球貿(mào)易活動(dòng)。新一輪對中國進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅為34%，幅度超預(yù)期，加上北京將對美徵收報(bào)仇性關(guān)稅，美國可能進(jìn)一步提高關(guān)稅以作回應(yīng)，將打擊投資情緒及企業(yè)盈利，恒指料下試1月低位18,671點(diǎn)。
短期看好板塊
高息股：市況動(dòng)盪資金避險(xiǎn)，以及減息預(yù)期升溫
宏觀焦點(diǎn)
北京如不取消報(bào)復(fù)性關(guān)稅，特朗普威脅將對中國徵收50%新關(guān)稅；
特朗普不考慮暫緩實(shí)施關(guān)稅；
美國聯(lián)儲(chǔ)局周一(7日)舉行閉門會(huì)議，討論短期預(yù)支及貼現(xiàn)率；
歐盟從4月15日起徵收第一批美國進(jìn)口商品關(guān)稅；
內(nèi)地?fù)?jù)報(bào)商討前置部分經(jīng)濟(jì)刺激政策；
中國商務(wù)部召開美企圓桌會(huì)，籲發(fā)理性聲音採務(wù)實(shí)行動(dòng)；
中央滙金、中國國新、中國誠通等增持央企股票及ETF等；
國家金融監(jiān)管總局上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限；
企業(yè)消息
中國鋁業(yè)(2600)發(fā)盈喜，料首季盈利增逾53%；中遠(yuǎn)海控(1919)發(fā)盈喜，料首季盈利增73%；中國中車(1766)發(fā)盈喜，料首季純利升逾1.8倍；
外圍市況展望
美國聯(lián)儲(chǔ)局3月一如預(yù)期維持息口不變，預(yù)計(jì)今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預(yù)測一致。不過，當(dāng)局下調(diào)2025至2027年的GDP增長預(yù)測。就2025年的展望，今年GDP增速預(yù)期由2.1%降至1.7%，失業(yè)率上調(diào)至4.4%，核心PCE通脹預(yù)期由2.5%升至2.8%。預(yù)測的變動(dòng)反映滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫，而會(huì)後聲明刪除就業(yè)和通脹目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)大體均衡的說辭，並指出經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。另外，當(dāng)局將於4月起放緩縮表。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態(tài)度，減息門檻提高，節(jié)奏偏向緩慢，後續(xù)需要留意特朗普政策影響。2月起，美國開始向中國開徵關(guān)稅，加劇市場對全球經(jīng)濟(jì)增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價(jià)料上試每盎斯3,300美元。
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