>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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市場回顧
恒指高開低走：恒指周五(28日)高開94點(diǎn)，其後轉(zhuǎn)跌最多324點(diǎn)，低見23,254點(diǎn)。恒指收報(bào)23,426點(diǎn)，跌152點(diǎn)。大市成交2,296億元。
美股下挫：美股三大指數(shù)跌1.7-2.7%。紐約期油跌0.8%至69.36美元。
中港股市短期展望
恒指待破25,000點(diǎn)：政府工作報(bào)告將2025年GDP增長目標(biāo)設(shè)定為5%左右，符合市場預(yù)期，總理李強(qiáng)提出今年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，並且實(shí)施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強(qiáng)政策協(xié)同，大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等。穩(wěn)增長政策立場趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。兩會提出推進(jìn)「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產(chǎn)高性價(jià)比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，料可引發(fā)中資科技股重估，後續(xù)須觀望企業(yè)業(yè)績期有關(guān)AI的指引。另外，市場預(yù)期內(nèi)地將陸續(xù)推出政策鼓勵(lì)消費(fèi)，利好消費(fèi)股前景。倘若關(guān)稅戰(zhàn)局勢較預(yù)期溫和，或可帶動資金加快流入港股，恒指待破25,000點(diǎn)關(guān)口。
短期看好板塊
AI概念：兩會提出推進(jìn)「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應(yīng)用
中資消費(fèi)股：預(yù)計(jì)內(nèi)地將加推政策穩(wěn)內(nèi)需
今日市場焦點(diǎn)
中國3月官方製造業(yè)、非製造業(yè)PMI；
中國海外發(fā)展(0688)、速騰聚創(chuàng)(2498)、老鋪黃金(6181)等業(yè)績；
宏觀焦點(diǎn)
四內(nèi)銀溢價(jià)配股財(cái)政部籌5200億；
汽車央企戰(zhàn)略重組防內(nèi)捲；
美國2月核心PCE同比2.79%超預(yù)期，但個(gè)人支出幾乎沒有增長；
美國密歇根長期通脹預(yù)期創(chuàng)32年新高，消費(fèi)者信心創(chuàng)逾兩年新低；
企業(yè)消息
工行(1398)去年純利3659億人幣升0.5%末期息16.46分符預(yù)期；
龍湖(0960)全年少賺19%核心盈利遜預(yù)期派末期息0.1元遜預(yù)期；
中石油(0857)去年多賺2%至1646.84億元人民幣符預(yù)期；
外圍市況展望
美國聯(lián)儲局3月一如預(yù)期維持息口不變，預(yù)計(jì)今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預(yù)測一致。不過，當(dāng)局下調(diào)2025至2027年的GDP增長預(yù)測。就2025年的展望，今年GDP增速預(yù)期由2.1%降至1.7%，失業(yè)率上調(diào)至4.4%，核心PCE通脹預(yù)期由2.5%升至2.8%。預(yù)測的變動反映滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫，而會後聲明刪除就業(yè)和通脹目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)大體均衡的說辭，並指出經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。另外，當(dāng)局將於4月起放緩縮表。我們認(rèn)為聯(lián)儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態(tài)度，減息門檻提高，節(jié)奏偏向緩慢，後續(xù)需要留意特朗普政策影響。2月起，美國開始向中國開徵關(guān)稅，加劇市場對全球經(jīng)濟(jì)增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價(jià)料上試每盎斯3,300美元。
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