>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-250324
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂(lè)怡 |
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市場(chǎng)回顧
恒指跌穿24,000點(diǎn)：恒指周五(21日)低開後，曾倒升10點(diǎn)，高見(jiàn)24,230點(diǎn)，之後掉頭向下，最多跌642點(diǎn)，低見(jiàn)23,577點(diǎn)。恒指收跌530點(diǎn)或2.2%，報(bào)23,689點(diǎn)。大市成交3,391億元。
歐美股市個(gè)別發(fā)展：美股周五(21日)急跌後回穩(wěn)，三大指數(shù)升0.1%至0.5%。歐洲股市偏軟，德法英股跌0.5%至0.6%。
中港股市短期展望
恒指上望25,000點(diǎn)：政府工作報(bào)告將2025年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定為5%左右，符合市場(chǎng)預(yù)期，總理李強(qiáng)提出今年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，並且實(shí)施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強(qiáng)政策協(xié)同，大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等。穩(wěn)增長(zhǎng)政策立場(chǎng)趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智慧+」行動(dòng)，加上DeepSeek國(guó)產(chǎn)高性價(jià)比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，料可引發(fā)中資科技股重估，後續(xù)須觀望企業(yè)業(yè)績(jī)期有關(guān)AI的指引。另外，市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)地將陸續(xù)推出政策鼓勵(lì)消費(fèi)，利好消費(fèi)股前景。倘若關(guān)稅戰(zhàn)局勢(shì)較預(yù)期溫和，或可帶動(dòng)資金加快流入港股，恒指上望25,000點(diǎn)。
短期看好板塊
AI概念：兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智能+」行動(dòng)，支持大模型廣泛應(yīng)用
中資消費(fèi)股：預(yù)計(jì)內(nèi)地將加推政策穩(wěn)內(nèi)需
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
美國(guó)3月標(biāo)普全球製造業(yè)PMI；歐元區(qū)、德國(guó)等3月製造業(yè)PMI；
比亞迪股份(1211)、比亞迪電子(0285)、舜宇光學(xué)科技(2382)等業(yè)績(jī)；
宏觀焦點(diǎn)
人行委員會(huì)建議下階段根據(jù)形勢(shì)擇機(jī)降準(zhǔn)降息；
財(cái)政部提出統(tǒng)籌運(yùn)用稅收激勵(lì)等，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)；
中財(cái)辧提出綜合施策擴(kuò)大消費(fèi)，續(xù)推動(dòng)樓市止跌回暖；
內(nèi)地個(gè)人消費(fèi)貸款自主支付金額上限提高至50萬(wàn)元人幣，最長(zhǎng)7年；
FCC調(diào)查華為、三大電訊商等9家中企規(guī)避美限制；
企業(yè)消息
美團(tuán)(3690)去年經(jīng)調(diào)整盈利增88%，符合預(yù)期；
蔚來(lái)(9866)上季經(jīng)調(diào)整虧損擴(kuò)至66億元人幣，第一季指引遠(yuǎn)遜預(yù)期；
交通銀行(3328)去年盈利升1%，淨(jìng)息差短期仍面臨一定下行壓力；
TCL電子(1070)去年利潤(rùn)升1.4倍勝預(yù)期，派息近倍增；
外圍市況展望
美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局3月一如預(yù)期維持息口不變，預(yù)計(jì)今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預(yù)測(cè)一致。不過(guò)，當(dāng)局下調(diào)2025至2027年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。就2025年的展望，今年GDP增速預(yù)期由2.1%降至1.7%，失業(yè)率上調(diào)至4.4%，核心PCE通脹預(yù)期由2.5%升至2.8%。預(yù)測(cè)的變動(dòng)反映滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫，而會(huì)後聲明刪除就業(yè)和通脹目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)大體均衡的說(shuō)辭，並指出經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。另外，當(dāng)局將於4月起放緩縮表。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局官員對(duì)於未來(lái)通脹不確定性採(cǎi)取審慎態(tài)度，減息門檻提高，節(jié)奏偏向緩慢，後續(xù)需要留意特朗普政策影響。2月起，美國(guó)開始向中國(guó)開徵關(guān)稅，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價(jià)料上試每盎斯3,300美元。
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