>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂(lè)怡 |
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個(gè)股推介
零跑汽車(chē)(9863) 47.10元/短線(xiàn)目標(biāo)價(jià)：52.00元/15.6%潛在升幅
催化劑：i) SUVB10開(kāi)售反應(yīng)理想，當(dāng)中，雷射雷達(dá)智駕版訂單佔(zhàn)比超過(guò)70%，其訂單及交付順利爬坡，有利集團(tuán)2Q25業(yè)績(jī)持續(xù)提升；
ii)集團(tuán)先後與國(guó)際知名汽車(chē)集團(tuán)Stellantis以及國(guó)內(nèi)汽車(chē)巨頭中國(guó)一汽，形成「國(guó)際+國(guó)內(nèi)雙巨頭」的戰(zhàn)略合作格局，當(dāng)中與一汽將在零部件採(cǎi)購(gòu)方面率先落地合作，管理層表示就雙方於資本市場(chǎng)合作的探討仍在進(jìn)行中，我們認(rèn)為後續(xù)其深化合作計(jì)劃為股價(jià)潛在催化劑。
估值：市場(chǎng)預(yù)期集團(tuán)FY24-26E收入複合增長(zhǎng)(CAGR) 57%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)FY25E 1.0x預(yù)測(cè)市銷(xiāo)率(P/S)，估值略低於其2年均值；隨著新車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)爬坡，帶動(dòng)規(guī)模效益及盈利能力逐步提升，估值續(xù)可獲向上重估
市場(chǎng)回顧
恒指守20天線(xiàn)：恒指周二(11日)低開(kāi)後，最多跌545點(diǎn)，低見(jiàn)23,238點(diǎn)，於20天線(xiàn)見(jiàn)支持，其後最多倒升75點(diǎn)，高見(jiàn)23,858點(diǎn)。恒指收市微跌1點(diǎn)，報(bào)23,782點(diǎn)。大市成交3,070億元。
歐美股市下跌：美股周二(11日)繼續(xù)受壓，三大指數(shù)跌0.2%至1.1%。歐洲股市向下，德法英股跌1.2%至1.3%。
中港股市短期展望
恒指支持參考約23,000點(diǎn)：政府工作報(bào)告將2025年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定為約5%，符合預(yù)期，總理李強(qiáng)提出今年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，並且實(shí)施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強(qiáng)政策協(xié)同，大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)等。穩(wěn)增長(zhǎng)政策立場(chǎng)趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智慧+」行動(dòng)，加上DeepSeek國(guó)產(chǎn)高性?xún)r(jià)比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，料可引發(fā)中資科技股重估。不過(guò)，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國(guó)禁投令或影響投資氣氛，引發(fā)獲利，後續(xù)須觀望企業(yè)業(yè)績(jī)期有關(guān)AI的指引。技術(shù)走勢(shì)上，恒指回補(bǔ)3月6日的上升裂口，下一支持參考約23,000點(diǎn)。
短期看好板塊
AI概念：兩會(huì)提出推進(jìn)「人工智能+」行動(dòng)，支持大模型廣泛應(yīng)用
國(guó)際銀行股：美國(guó)減息空間有限，有利銀行的利息收入
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
美國(guó)2月CPI、核心CPI；加拿大央行議息結(jié)果；
國(guó)泰航空(0293)、平安好醫(yī)生(1833)、新秀麗(1910)等業(yè)績(jī)；
宏觀焦點(diǎn)
美國(guó)白宮公布所有鋼鋁25%關(guān)稅周三(12日)午夜實(shí)施；
烏克蘭接受美提議，願(yuàn)即實(shí)施為期30天臨時(shí)?；?；
中美關(guān)稅談判傳卡在較低級(jí)別水平，雙方各執(zhí)一詞；
深圳將通過(guò)「深圳商行+香港投行」模式，為科企提供「股權(quán)+債權(quán)」相結(jié)合融資服務(wù)；全球智能手機(jī)今年增長(zhǎng)料放緩至1.5%；
企業(yè)消息
丘鈦科技(1478)2月攝像頭模組銷(xiāo)量跌17%；
裕元(0551)去年盈利增43%遜預(yù)期；
寶勝(3813)去年盈利增0.2%；金斯瑞生物科技(1548)去年轉(zhuǎn)賺近30億美元；
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