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大豆/粕類
　　【重要資訊】
　　美豆因多國意愿與美國展開談判有所上漲，巴西升貼水因中國對(duì)美加征34%關(guān)稅亦有所上漲，國內(nèi)進(jìn)口成本暫穩(wěn)，關(guān)注后續(xù)巴西升貼水反應(yīng)。上周國內(nèi)大豆到港量恢復(fù)到120萬噸/周水平，雖大豆、豆粕庫存偏低，但未來三個(gè)月有累庫趨勢(shì)。周一國內(nèi)成交較好、提貨一般，開機(jī)率偏低。
　　南美方面，天氣暫無明顯問題，阿根廷局部霜凍無大影響。美國生柴中期利多可能會(huì)給國內(nèi)大豆到港成本、豆粕、豆油形成支撐。短期市場(chǎng)主要交易關(guān)稅的影響，若中美延續(xù)紛爭(zhēng)，則美豆可能繼續(xù)走弱，但會(huì)受到目前種植季節(jié)減面積的支撐，巴西升貼水或繼續(xù)上漲，直至其他國家需求轉(zhuǎn)移至美國，此情形大豆到港成本具有較強(qiáng)支撐，國內(nèi)榨利也因供應(yīng)不穩(wěn)定情緒有所抬升。若中美關(guān)系緩和，大豆到港成本或因美豆上漲也趨于穩(wěn)定，但國內(nèi)榨利將會(huì)因現(xiàn)實(shí)供應(yīng)寬松回落。
　　【交易策略】
　　05豆粕合約成本區(qū)間2750-2850元/噸，09等遠(yuǎn)月豆粕目前成本區(qū)間為2850-2900元/噸，在貿(mào)易戰(zhàn)情景下有一定成本支撐，關(guān)注巴西是否因此再次抬高升貼水，豆粕或有上漲空間。此外，也需關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害同樣會(huì)導(dǎo)致需求下滑，若美豆種植面積沒有太大縮減，全球豐產(chǎn)形勢(shì)下因貿(mào)易戰(zhàn)的溢價(jià)也容易逐步回落，因而豆粕整體預(yù)計(jì)呈震蕩走勢(shì)。