>> 五礦期貨-貴金屬日報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣文斌 |
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貴金屬
清明假期間，外盤貴金屬價格錄得大幅度下跌，4月3日15:00至4月7日今晨7:00，COMEX黃金主力合約價格下跌3.75%至3033.1美元/盎司，倫敦金價格下跌3.71%至3011.74美元/盎司。COMEX白銀主力合約價格下跌13.7%至28.8美元/盎司，倫敦銀價格下跌12.87%至28.93美元/盎司。
本輪貴金屬價格的下跌主要受到兩方面因素的影響。首先，特朗普政府于北京時間4月3日正式宣布施行“對等關(guān)稅”，大幅提高美國進(jìn)口稅率。但隨后公布的豁免清單顯示，黃金及白銀卻不在對等關(guān)稅征收的范圍內(nèi)。因此前期貴金屬市場對于美國潛在關(guān)稅的預(yù)期交易結(jié)束，而這在白銀紐倫價差的邊際變化中得到集中體現(xiàn)，COMEX白銀相對于倫敦銀而言在關(guān)稅公布前的4月2日存在1.1美元/盎司的溢價，而在關(guān)稅公布后轉(zhuǎn)為折價，截至今晨COMEX白銀主力合約貼水倫敦銀0.1美元/盎司。COMEX黃金相對于倫敦金的溢價則由關(guān)稅公布前區(qū)間高點(diǎn)的54.9美元/盎司回落至今晨的15.35美元/盎司。紐約金銀溢價的下跌顯示貴金屬市場針對特朗普政府關(guān)稅政策的交易由“潛在關(guān)稅預(yù)期”轉(zhuǎn)為“未兌現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)”，驅(qū)動金銀價格出現(xiàn)明顯回落。
美國股市及貴金屬價格在鮑威爾周五發(fā)表講話后進(jìn)一步出現(xiàn)下跌，而聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期在接下來一段時間仍將維持鷹派。本輪美國權(quán)益市場大幅下跌的觸發(fā)點(diǎn)為特朗普政府施行的關(guān)稅政策，鮑威爾并不存在傳遞鴿派貨幣政策信息以提振權(quán)益市場的動機(jī)。在美聯(lián)儲鷹派的貨幣政策表態(tài)以及關(guān)稅交易放緩的背景下，貴金屬板塊，尤其是白銀的價格短期來看仍將具備下跌空間。滬銀主力合約節(jié)前結(jié)算價為8373元/千克，若以清明節(jié)期間倫敦銀跌幅計算，今日內(nèi)盤白銀將以跌停價格開盤。投資者需注意風(fēng)險控制，切忌逆市交易。滬銀主力合約今日參考開盤價格為7535元/千克，在不考慮內(nèi)盤漲跌停板的假設(shè)情況下，以倫敦銀截至今晨7:00的區(qū)間跌幅計算滬銀主力合約價格為7295.4元/千克。（倫敦銀期間跌幅12.87%）。滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間694-720元/克。
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