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我們堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。
　　美國(guó)單方面挑起貿(mào)易戰(zhàn)之后，無疑對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定沖擊。但我們認(rèn)為，這對(duì)中國(guó)而言既是一次挑戰(zhàn)，也是一次機(jī)會(huì)，中國(guó)有條件、有能力、有信心、有底氣戰(zhàn)勝困難，將來自外部的不確定性視作經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略機(jī)遇，并向全球展示中國(guó)的大國(guó)風(fēng)范，以自身的穩(wěn)定發(fā)展，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多穩(wěn)定性。
　　中國(guó)擁有全球人數(shù)最多的中等收入群體和全球最強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)體系，國(guó)內(nèi)大循環(huán)的完備性讓中國(guó)在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨巨大不確定性時(shí)，相對(duì)美國(guó)具有核心優(yōu)勢(shì)，2020年大流行已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。另外，中國(guó)在糧食安全、能源安全水平穩(wěn)步提升，人民生活也更有保障。
　　中國(guó)在科技領(lǐng)域的表現(xiàn)日新月異，將在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中占得先機(jī)。面對(duì)美國(guó)嚴(yán)苛的半導(dǎo)體制裁，DeepSeek通過架構(gòu)設(shè)計(jì)和算法優(yōu)化，以更低的成本達(dá)到相近的性能,成功開辟出了“有限算力”下的效率提升賽道，人工智能技術(shù)三要素（算法、算力、數(shù)據(jù))已可以實(shí)現(xiàn)高水平循環(huán)。
　　中國(guó)具有巨大的儲(chǔ)備政策空間。其一，與美國(guó)過去幾年無節(jié)制的財(cái)政擴(kuò)張相比，中國(guó)過去的政策保持了相當(dāng)?shù)亩?，這給我們這一輪政策應(yīng)對(duì)留足了空間。其二，過去一段時(shí)間，中國(guó)前瞻部署防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，大力推進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展新模式、大規(guī)?；獾胤秸[性債務(wù)等，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加平穩(wěn)健康。其三，與美國(guó)相比，中國(guó)目前物價(jià)水平相對(duì)較低，這也使得我們財(cái)政政策進(jìn)一步擴(kuò)張更少受到通脹壓力的掣肘。其四，中國(guó)居民消費(fèi)潛力巨大,“投資于人”戰(zhàn)略方向準(zhǔn)確、工具豐富，努力把消費(fèi)打造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和壓艙石，對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整都具有戰(zhàn)略意義。
　　消費(fèi)穩(wěn)當(dāng)下，科技贏未來。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不可避免，但充足的儲(chǔ)備工具和政策空間能夠在關(guān)鍵時(shí)刻形成有效對(duì)沖，以確定性擁抱不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有望保持穩(wěn)定，中國(guó)市場(chǎng)也將保持回升向好勢(shì)頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:
　　1.海外經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)
　　2.地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)
　　3.政策理解不到位的風(fēng)險(xiǎn)
　　4.中國(guó)政策超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)