久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn):
　　匯金增持為市場注入信心:4月7日，因關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)引發(fā)市場擔(dān)憂，全球股市遭遇黑色星期一,A股三大指數(shù)集體下跌。尾盤時(shí)段，中央?yún)R金公司公告稱，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。同日，中國國新與中國誠通兩大國有資本運(yùn)營平臺同步發(fā)聲，明確釋放維護(hù)資本市場穩(wěn)定的積極信號，既彰顯國有資本對A股中長期價(jià)值的堅(jiān)定信心，也為市場短期波動注入“穩(wěn)定器”動能。
　　A股市場投資研判:(1）政策面:面對美國加征對等關(guān)稅的沖擊，中國政策方面有充分的準(zhǔn)備，政策調(diào)節(jié)空間較大。降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地。財(cái)政政策明確要加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度，財(cái)政赤字、專項(xiàng)債、特別國債等視情仍有進(jìn)一步擴(kuò)張空間。政策有望以超常規(guī)力度提振國內(nèi)消費(fèi)。一系列穩(wěn)股市政策有望陸續(xù)出臺并落實(shí)。(2）基本面:隨著一系列政策持續(xù)加碼，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)邊際改善。3月制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。1-2月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出。工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)品以舊換新政策效果持續(xù)顯現(xiàn)。地產(chǎn)仍將處于長期去庫周期，但已逐步顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖的特征。A股上市公司利潤端呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。已有2054家上市公司發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)或者年報(bào),歸母凈利潤合計(jì)較上年增長5.8%。其中,81.8%的上市公司實(shí)現(xiàn)了盈利，54.3%的上市公司歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)了正增長。后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)基本面回暖，上市公司業(yè)績有望迎來進(jìn)一步改善空間。(3)資金面:《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》的出臺，為中長期資金加速入市提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。隨著政策進(jìn)一步落實(shí),A股市場資金面結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。(4)估值:相比海外市場來講，A股估值仍然處于偏低位置。全A股債利差在3年滾動均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于歷史高位水平。展望后續(xù)，A股市場估值上漲空間仍大。
　　堅(jiān)定看多A股市場:美國以關(guān)稅為武器的霸權(quán)式遏壓，本質(zhì)上是逆全球化規(guī)律而行，更暴露出其產(chǎn)業(yè)空心化與制度效能衰退的深層困境。盡管美國的關(guān)稅政策短期內(nèi)會抑制雙邊貿(mào)易，對我國出口造成壓力，加大市場波動態(tài)勢。但從中長期來看，中國依托全球最完整的工業(yè)體系、持續(xù)突破的科技創(chuàng)新生態(tài)、縱深廣闊的國內(nèi)市場，和已在八年貿(mào)易戰(zhàn)中淬煉出"以韌破壓"的戰(zhàn)略定力，將加速重構(gòu)全球經(jīng)濟(jì)增長范式。作為全球唯一擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，中國正以新質(zhì)生產(chǎn)力突破技術(shù)封鎖，以內(nèi)需升級對沖外部波動，以擴(kuò)大開放重塑國際競爭規(guī)則。今年政府工作報(bào)告中明確部署了以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、擴(kuò)大內(nèi)需為戰(zhàn)路基點(diǎn)的系統(tǒng)性政策框架。通過財(cái)政赤字率提升至4%、專項(xiàng)債與特別國債協(xié)同發(fā)力，以及降準(zhǔn)降息等超常規(guī)政策工具儲備，中國正構(gòu)建起抵御外部沖擊的“政策護(hù)城河”。從中長期來看，隨著市場逐步消化關(guān)稅政策，中國經(jīng)濟(jì)自身的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，A股市場有望在長期中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:國內(nèi)政策力度及效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);地緣因素?cái)_動風(fēng)險(xiǎn);市場情緒不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。