>> 宏源期貨-貴金屬日評：對等關(guān)稅表面可談判實(shí)際要價高，舊的政治經(jīng)濟(jì)格局或?qū)u演變-250409
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1．對沖基金大佬熱議關(guān)稅公式，特朗普的公式錯了4倍，也解釋了美股的大跌。特朗普給世界的開價很離譜，美國與世界貿(mào)易逆差超過1萬億美元,這筆巨款恐怕不好拿。
2.達(dá)利歐:重要的不是關(guān)稅,是舊秩序的崩潰。
【重要資訊】
美國參眾兩院通過至9月3o0日的臨時支出法案，參議院通過預(yù)算協(xié)調(diào)議案為特朗普時代減稅政策延續(xù)和大幅提高債務(wù)上限掃清障礙，疊加美國國會預(yù)算辦公室CBO預(yù)測財政邰資金最早可能在8-9月耗盡，使美聯(lián)儲放緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表;特朗普實(shí)施對等關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易沖突和美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂,使美聯(lián)儲降息.預(yù)期增加至6/779/12月。
歐洲央行3月降息25個基點(diǎn)使存款機(jī)制利率降至2.5%。歐元區(qū)與德法3月制造業(yè)PWI為48.7/48.3/48.9均高于預(yù)期和前值，歐元區(qū)與德國3月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為2.2%和2.3%均低于預(yù)期和前值，疊加歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中性利率為1.75-2.25%，使歐洲央行4月降息預(yù)期升溫且255年底前或?qū)⒃俳迪?2-3次。
英國央行3月關(guān)鍵利率保持4.5%，延續(xù)24年10月至25年9月減持10o億英鎊政府債券。英國2月消費(fèi)者物價指數(shù)CFI（核心CPT）年率為2.8%(3.5%）均低于預(yù)期和前值，3月SPGI制造〈服務(wù)）業(yè)PII為44.6（53.2》低〈高》于預(yù)期和前值，但因1月國內(nèi)生產(chǎn)總值DP月率為-0.1%低1于預(yù)期和前值,使市場預(yù)期25年12月前或再降息.2-3次。
日本央行1月加息25BP使基準(zhǔn)利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少40o0億日元。日本（東京)2(3)月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為3.7%(2.9%）高于預(yù)期但低于前值（持平前值但高于預(yù)期），益加日本最大工會Rengo實(shí)現(xiàn)平均加薪5.46%，部分日本央行官員希望二至三季度加息至1%，使市場預(yù)期日本央行或在7月前后加息。
【交易策略】
因此，特朗普加征對等關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易沖突和潛在流動性危機(jī)，但因美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫和歐洲財政寬松預(yù)期，疊加各國央行持續(xù)購買黃金和地緣政治風(fēng)險此起彼伏，或使貴金屬價格先弱后強(qiáng)，建議投資者暫時觀望﹔倫敦金關(guān)注2800-2960附近支揮位及310-3200附近壓力位，滬金650-690附近支撐位及750-770附近壓力位，倫敦銀26-28附近支揮位及35-36附近壓力位，滬銀7400-7800附近支撐位及860-8900附近壓力位。(觀點(diǎn)評分:-1)
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