>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅低位整理，多晶硅重心或有下移-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.4月9日，云南某10萬噸水電硅節(jié)能環(huán)保項目在保山市龍陵縣舉行點火投產儀式，該項目總投資14.5億元，占地面積483畝，建設6臺33000kVA工業(yè)硅冶煉電爐，配套原料系統(tǒng)、余熱發(fā)電裝置、煙氣脫硫設施及智能化公輔系統(tǒng)。該項目計劃在月內正式陸續(xù)投入生產。
2.據SMM了解，4月7日，國內湖北地區(qū)光伏玻璃新增一座窯爐，窯爐產能為1300噸/天，新增之后，4月國內已有2500噸/天窯爐點火，后續(xù)仍有1-2做窯爐計劃點火，供應量增多。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,950元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日下跌0.46%至10,900元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.42%至9,510元/噸。
基本面來看，新疆地區(qū)開爐有所下降，四川地區(qū)有新增開爐，4月預計云南地區(qū)部分硅企有新產能投放，工業(yè)硅供給南增北降，整體變動有限；需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產態(tài)勢，有機硅方面減產挺價意愿強烈，國內尚在生產的單體企業(yè)預計4月將進一步將開工降至70%以下，對工業(yè)硅需求進一步下滑，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足；出口來看，全年占比雖占15%左右，但主要出口至亞洲及東南亞地區(qū)，美國“對等關稅”對工業(yè)硅出口影響相對有限。
綜合來看，北方大廠部分產能減產后供給有所縮量，但需求端暫無明顯好轉，硅市行業(yè)高庫存壓力依舊，市場情緒未見明顯提振，預計短期硅價持續(xù)低位整理，運行區(qū)間9,000-10,500元/噸，后續(xù)持續(xù)關注硅企生產動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至40元/千克；多晶硅復投料價格較前一天持平至36元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至33.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.38%至42,245元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產態(tài)勢，預計4月產量依舊維持在10萬噸以內；需求端來看，隨著430搶裝節(jié)點臨近，分布式組件訂單需求有所降溫，但集中式訂單需求開始增長；電池端排產提升至63-64GW，供應充足，短期價格持穩(wěn)；硅片端一方面受地震影響，另一方面頭部企業(yè)排產較為謹慎，4月硅片排產或不及預期，隨著中下旬及5月爆發(fā)需求結束，硅片上方空間有限。
綜合來看，基本面來看自律減產及搶裝潮對多晶硅價格支撐尚存，短期多配策略不變，但考慮搶裝潮窗口期有限，后續(xù)需求或轉弱，價格重心或有下移，多單止盈點下移至43500元/噸附近，跨期策略可考慮06-11正套及11-12反套。
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