>> 招商證券-免稅行業(yè)政策點評：離境退稅“即買即退”全國推廣，利好國貨入駐免稅店-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大?。?/td>
| 306KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
4月8日，國家稅務總局發(fā)布《關于推廣境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務措施的公告》，對離境退稅“即買即退”的主要內(nèi)容、辦理流程和施行時間作出明確規(guī)定，將該項服務措施從多地試點推廣至全國。“即買即退”作為一項便利服務舉措，是“離境退稅”政策的升級優(yōu)化，旨在為境外旅客提供更加便捷、多樣化的退稅選擇。與傳統(tǒng)離境退稅的辦理流程相比，‘即買即退’最大的特色和亮點在于，將退稅環(huán)節(jié)提前，境外旅客在購物環(huán)節(jié)就能拿到退稅款，更加直觀地感受到退稅帶來的實惠，有利于旅客在購物現(xiàn)場領取退稅款用于再消費。
利好國有產(chǎn)品入駐免稅商店。此前免稅店主要針對進口商品，國產(chǎn)商品進入免稅店的退稅政策并不完善，中華和茅臺等國有商品一般通過出口到香港再進口的方式來處理海關流程問題，部分免稅店銷售的國有商品實則為有稅商品，并且品類有限。此次即買即退政策后，預計免稅店將引入更多國有產(chǎn)品，退稅流程也將更加便捷。
利好出入境旅游，激發(fā)游客購物活力。2023年以來，政府不斷放寬入境免簽政策，疊加國內(nèi)物價下降，北上的港澳居民和入境國外旅客構成強大購買力。此次即買即退的退稅政策進一步打造了“友好、高效、便捷”的購物環(huán)境，有望成為催化消費的抓手之一。
免稅店地處客流必經(jīng)之地，更加受益退稅政策。《公告》明確，有意愿提供“即買即退”服務的退稅商店，在與本地退稅代理機構商談一致后，即可成為“即買即退”商店。因此多數(shù)百貨店均可成為退稅商店，但免稅店地處機場口岸等離境必經(jīng)點，更有進口產(chǎn)品免稅的優(yōu)勢，能夠提供一站式購物，因此將更受益該政策。
投資建議：在當前全球貿(mào)易保護主義背景下，購物退稅一方面能夠給離境消費者提供更便利的購物，另一方面由于免稅店是入境店銷售持續(xù)大于出境店，退稅政策有望推動國貨占比提升，也能將出境免稅店利用起來，對免稅店來說既增加了品類，又提高了現(xiàn)有門店的利用效率，有望為免稅行業(yè)新的增長機會，推薦關注中國中免、格力地產(chǎn)（珠免集團）、王府井。
風險提示：宏觀經(jīng)濟消費風險；免稅行業(yè)競爭加劇風險；匯率風險。
|
|
