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資訊要聞
　　1.4月9日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會于4月9日發(fā)布公告，2025年4月8日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率由34%提高至84%。美方升級對華關(guān)稅的做法是錯上加錯，嚴(yán)重侵犯中國正當(dāng)權(quán)益，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月10日12時01分起，調(diào)整《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%提高至84%。
　　2.4月10日，國際統(tǒng)計局公布我國3月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。3月份，居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%，降幅明顯收窄，環(huán)比下降0.4%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.5%，環(huán)比下降0.4%。這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費(fèi)需求等政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化。
　　3.4月10日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI通脹全線低于預(yù)期，但這份樂觀的通脹報告并不足以緩解市場擔(dān)憂，因為特朗普關(guān)稅沖擊即將全面顯現(xiàn)。具體數(shù)據(jù)顯示，美國3月未季調(diào)CPI同比2.4%，較上月2.8%水平顯著回落，創(chuàng)半年低位，低于市場預(yù)期的2.6%。美國3月季調(diào)后CPI環(huán)比-0.1%，意外錄得負(fù)值，創(chuàng)2020年5月以來最低水平，遠(yuǎn)低于0.1%的市場預(yù)期。剔除食品和能源成本的核心CPI同比2.8%，連續(xù)第二個月回落，創(chuàng)2021年3月以來最低水平，預(yù)期值為3.0%。美國3月季調(diào)后核心CPI環(huán)比0.1%，創(chuàng)2024年6月以來新低，預(yù)期值為0.3%。
　　市場概覽
　　本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)全線收跌，其中科創(chuàng)50指數(shù)漲幅最大為-0.6%。申萬一級行業(yè)中，農(nóng)林牧漁行業(yè)漲幅最大為3.3%。
　　特朗普關(guān)稅新政以"對等"為名升級貿(mào)易壁壘，將加劇全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。對A股影響呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：1）汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桩?dāng)其沖，出口型零部件企業(yè)承壓，但國產(chǎn)替代加速或利好本土鋰電、汽車電子龍頭；2）受高關(guān)稅沖擊的東南亞供應(yīng)鏈可能加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，機(jī)電、紡織等出口鏈存在預(yù)期差機(jī)會；3）進(jìn)口替代邏輯強(qiáng)化，半導(dǎo)體設(shè)備、高端裝備自主可控主線受益。市場短期或受情緒擾動，但具有全球競爭優(yōu)勢的新能源、機(jī)械裝備板塊仍具配置價值，建議關(guān)注政策對沖下的內(nèi)需驅(qū)動行業(yè)。
　　投資建議
　　1）建議關(guān)注政策驅(qū)動及產(chǎn)業(yè)趨勢下的新質(zhì)生產(chǎn)力投資機(jī)會：人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、航空航天、深?？萍嫉?。2）關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需帶來的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會：食品飲料、家電、汽車等。3）關(guān)注受益于大規(guī)?；瘋南嚓P(guān)行業(yè)投資機(jī)會：業(yè)務(wù)To G的公司、基建產(chǎn)業(yè)鏈。4）關(guān)注央國企市值管理的投資機(jī)會。5）看好黃金的中長期投資機(jī)會。
　　風(fēng)險提示
　　政策變化超預(yù)期風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期風(fēng)險、市場短期波動風(fēng)險