>> 信達證券-環(huán)保行業(yè)周報：科學(xué)儀器進口成本上升，倒逼國產(chǎn)替代加速-250412
| 上傳日期： |
2025/4/12 |
大小： |
1165KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至4月11日收盤，本周環(huán)保板塊下跌4.92%，表現(xiàn)劣于大盤；其中，水治理板塊下跌6.50%，水務(wù)板塊下跌3.81%；大氣治理下跌5.99%；固廢中環(huán)衛(wèi)下跌5.87%，垃圾焚燒板塊下跌5.53%，資源化板塊下跌8.44%，固廢其他板塊下跌1.75%；環(huán)保設(shè)備板塊下跌7.78%，檢測/監(jiān)測/儀表上漲9.17%；環(huán)境修復(fù)下跌9.16%。
行業(yè)動態(tài)：1）4月9日，水利部等五部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于全面構(gòu)建節(jié)水制度政策體系的意見》，建立健全農(nóng)業(yè)節(jié)水增效、工業(yè)節(jié)水減排、城鎮(zhèn)節(jié)水降損“三大領(lǐng)域”制度體系。意見全面加強節(jié)水制度政策體系頂層設(shè)計、總體謀劃，意在以制度體系的系統(tǒng)性、完整性、協(xié)同性，推動節(jié)水事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2）4月8日,財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動的通知》。通知提到中央財政資金支持城市更新的樣板項目建設(shè)和機制建設(shè)2個方向，包括城市生活污水處理“廠網(wǎng)一體”、城市生活污水管網(wǎng)全覆蓋樣板區(qū)建設(shè)，建立合理的成本分擔(dān)機制，如居民小區(qū)二次供水設(shè)施專業(yè)化服務(wù)機制等。
本周專題：科學(xué)儀器進口成本上升，倒逼國產(chǎn)替代加速。4月11日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公告，自2025年4月12日起，對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅稅率由84%提高至125%。在美國出臺的《商業(yè)管制清單》中，有約42%的清單條款涉及對科學(xué)儀器的管制。以質(zhì)譜儀為例，美國企業(yè)在全球市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。我國質(zhì)譜儀行業(yè)起步較晚，目前主要依靠進口，2024年，美國、德國、新加坡為質(zhì)譜儀主要進口地，其中美國進口質(zhì)譜儀數(shù)量占比達到33%，是我國質(zhì)譜儀進口數(shù)量最多的國家。為解決技術(shù)“卡脖子”問題，近年來國家頻繁出臺政策支持采購國產(chǎn)儀器、鼓勵創(chuàng)新研發(fā)。本次關(guān)稅增加直接導(dǎo)致科學(xué)儀器進口成本上升，倒逼國產(chǎn)儀器替代進程。關(guān)注科學(xué)儀器相關(guān)上市公司聚光科技、皖儀科技、萊伯泰科、雪迪龍、禾信儀器。
投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質(zhì)量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度；此外在化債背景下，優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)有望迎戴維斯雙擊。水務(wù)&垃圾焚燒板塊作為運營類資產(chǎn)，盈利穩(wěn)健上行，現(xiàn)金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】；建議關(guān)注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達環(huán)?！?。
風(fēng)險提示：項目推進不及預(yù)期；市場競爭加劇；國際政治局勢變化；政策推進不及預(yù)期；電價下調(diào)風(fēng)險。
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