>> 華泰期貨-甲醇周報：關(guān)稅政策擾動，甲醇底部震蕩-250413
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
大小： |
772KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
■市場要聞與重要數(shù)據(jù)
卓創(chuàng)甲醇開工率74%（+1.15%），西北開工率81.63%（+0.85%）。國內(nèi)開工率逐步提升到中位水平。聯(lián)泓化學(xué)46+46萬噸/年煤制甲醇裝置于4月7日起停車檢修，為期時間待定；兗礦國宏64萬噸/年煤制甲醇裝置雙爐運行；內(nèi)蒙古榮信該廠一期90萬噸/年甲醇裝置正常運行中，二期90萬噸/年甲醇裝置已點火重啟，10號左右恢復(fù)正常生產(chǎn)；山西晉煤華昱120萬噸/年煤制甲醇裝置已點火；新鄉(xiāng)中新甲醇30萬噸/年已重啟，4月5日左右出產(chǎn)品，負(fù)荷提升中。
隆眾西北庫存19.2萬噸（0），西北待發(fā)訂單量12.7萬噸（+1.6）。傳統(tǒng)下游開工率43.51%（-0.73%），甲醛36.29%（-0.39%），二甲醚5.80%（-0.06%），醋酸88.92%（-3.16%），MTBE66.28%（+0.26%）。
港口方面，外盤裝置穩(wěn)定，維持高開工率運行。馬石油3#Sarawak175萬噸/年裝置7-8成穩(wěn)定運行中。
卓創(chuàng)港口庫存73.4萬噸（+1.16），其中江蘇36.2萬噸（+0.16），浙江19.5萬噸（+1.4）。預(yù)計2025年4月11日至4月27日中國進(jìn)口船貨到港量52.35萬噸。
■市場分析
港口方面，4月中下旬到港逐步回升，周頻港口庫存有所見底回升，外盤開工率恢復(fù)至高位運行，5月進(jìn)口到港將進(jìn)一步回升；下游MTO方面，斯?fàn)柊頜TO計劃4月中停車45天，天津渤化4月檢修計劃，若兌現(xiàn)檢修則將重新拖累港口需求。內(nèi)地方面，煤頭甲醇處于檢修期，但檢修高峰逐步過去，內(nèi)地庫存低位。近期價格波動主要為關(guān)稅政策驅(qū)動，美國對中國加征累計稅率仍高達(dá)145%，但4月11日美國同意對智能手機、電腦、芯片等電子產(chǎn)品豁免“對等關(guān)稅”，美方有所讓步，或帶動化工品氛圍回暖。
策略
中性
風(fēng)險
關(guān)稅政策變動，原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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