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策略摘要
　　美國對關(guān)稅政策頻繁調(diào)整，中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，市場交投情緒偏弱，尿素期現(xiàn)逐漸走低。尿素前期檢修企業(yè)逐步恢復(fù)重啟，供應(yīng)端壓力走高。而下游補(bǔ)倉放緩，企業(yè)整體訂單量下降，企業(yè)庫存上漲。煤頭、氣頭成本面窄幅波動，尿素價(jià)格下行導(dǎo)致生產(chǎn)利潤走低，成本支撐尚可。農(nóng)業(yè)用肥進(jìn)入空檔期，南方水稻備肥較為緩慢，農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)較為分散，工業(yè)需求復(fù)合肥、板材行業(yè)開工率小幅下降，剛需推進(jìn)平緩。國內(nèi)出口政策維持收緊情況下，港口庫存小幅波動。關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍與尿素出口相關(guān)政策情況。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　■市場分析
　　海外價(jià)格：截至4月11日，小顆粒中國FOB報(bào)269美元/噸（-9），波羅的海小顆粒FOB報(bào)343美元/噸（-3），印度小顆粒CFR報(bào)392美元/噸（-33）；中國大顆粒FOB報(bào)274美元/噸（-9）。
　　生產(chǎn)利潤：截至4月11日，煤制固定床理論利潤-114元/噸（-60），煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?89元/噸（-60），氣制工藝?yán)碚摾麧?91元/噸（-50）。
　　供應(yīng)端：截至4月11日，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.4%（+0.5%）。企業(yè)總庫存量83.4萬噸（+8），港口庫存量為11.9萬噸（-0.1）。
　　需求端：截至4月11日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率48.9%（-3.5%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為64.6%（+4.5%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.8日（-0.8）。
　　■策略
　　中性，預(yù)計(jì)價(jià)格整理運(yùn)行為主。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍、裝置檢修與復(fù)產(chǎn)情況、尿素出口相關(guān)政策影響