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★商品市場(chǎng)概述
　　2025年4月11日當(dāng)周，漲幅靠前品種集中于農(nóng)產(chǎn)品及期債，跌幅靠前品種集中于能源化工及黑色金屬。
　　★風(fēng)格輪動(dòng)及品種間相對(duì)估值表現(xiàn)
　　周內(nèi)，周期/成長(zhǎng)風(fēng)格輪動(dòng)至多配成長(zhǎng)；工業(yè)品/農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)格輪動(dòng)至空配南華工業(yè)品；貴金屬/工業(yè)品風(fēng)格輪動(dòng)至多配南華貴金屬；金/油比價(jià)輪動(dòng)至空配油。
　　周內(nèi)套利對(duì)表現(xiàn)相對(duì)最強(qiáng)的三個(gè)頭寸分別為：PP-3*MA主力合約價(jià)差、菜油-棕櫚油主力合約價(jià)差、豆粕菜粕主力合約價(jià)差；周內(nèi)套利對(duì)表現(xiàn)相對(duì)最弱的三個(gè)頭寸分別為：L-PP主力合約價(jià)差、螺紋熱卷主力合約價(jià)差、棕櫚油-豆油主力合約價(jià)差。
　　海外方面，特朗普關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，美國(guó)市場(chǎng)一度經(jīng)歷股債匯三殺。國(guó)內(nèi)方面，隨著中美關(guān)稅反制政策落地，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而計(jì)價(jià)后續(xù)寬松貨幣政策和加碼的財(cái)政政策。期債、貴金屬及農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)相對(duì)抗跌。周內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，3月CPI和PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　公式中現(xiàn)貨標(biāo)的及常數(shù)差異導(dǎo)致的數(shù)據(jù)失真。