>> 五礦期貨-橡膠周報：宏觀沖擊邊際降低-250412
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共59頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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橡膠RU要點小結(jié)：宏觀沖擊邊際減弱
◆需求：行業(yè)如何？輪胎廠全鋼開工率66.15%(-0.37%)。全鋼胎庫存偏高。
◆交易所+青島庫存76.49(2.46)萬噸。后期關(guān)注累庫進度。目前庫存壓力未明顯累積。
◆供應(yīng)：泰國南部5月中旬開割。泰國東北部4月中開割。云南海南已經(jīng)開割。
◆中期供應(yīng)預(yù)期分歧較大。部分認為減產(chǎn)。部分認為會部分增產(chǎn)。
◆市場預(yù)期后續(xù)仍有小規(guī)模的收儲。
◆小結(jié)：
◆市場的邏輯是多頭主要看重政府一系列重要政策措施的公布，利多預(yù)期。
◆前期看多的是泰國印尼供應(yīng)減少等因素造成的減產(chǎn)預(yù)期。
◆空頭的主要理由是宏觀預(yù)期變差，供應(yīng)增加預(yù)期。需求的現(xiàn)實平淡。
◆短期看價格下跌風險大部分已釋放。市場的收儲預(yù)期。RU和NR價差回歸早于往年。
◆關(guān)注下游累庫的進度。
◆中期看我們認為宏觀政策預(yù)期，泰國現(xiàn)貨價格支撐。
◆目前可中性短線，靈活對待。
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