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公司于2025年4月14日發(fā)布年報(bào)
　　能源、交通等領(lǐng)域加速建設(shè)促使公司營(yíng)收利潤(rùn)雙雙向好
　　全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.44億元，同比增長(zhǎng)31.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.62億元，同比增長(zhǎng)22.22%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.41億元，同比增長(zhǎng)24.14%。全年毛利率達(dá)89.63%，略微下降。費(fèi)用率方面，銷(xiāo)售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別為32.03%、9.16%、19.79%，同比變化-4.38、-0.23、-1.00 pct。全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為4.73億元，同比增長(zhǎng)36.95%。
　　分業(yè)務(wù)來(lái)看，軟件產(chǎn)品使用授權(quán)營(yíng)收達(dá)8.94億元，同比增長(zhǎng)22.79%，毛利率達(dá)99.69%，數(shù)據(jù)及行業(yè)解決方案營(yíng)收達(dá)0.98億元，同比增長(zhǎng)204.51%，運(yùn)維服務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)0.38億元，同比增長(zhǎng)38.50%。數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)銷(xiāo)售達(dá)0.13億元，同比增長(zhǎng)179.59%。
　　公司營(yíng)收主要增長(zhǎng)原因在于
　　1、受益于能源、交通等領(lǐng)域信息化建設(shè)的加速推進(jìn)及相關(guān)采購(gòu)的增長(zhǎng)，軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)22.79%，運(yùn)維服務(wù)收入同比增長(zhǎng)38.50%；
　　2、公司積極推進(jìn)在實(shí)施項(xiàng)目的交付與驗(yàn)收，本期數(shù)據(jù)及行業(yè)解決方案業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)204.51%；
　　3、隨著公司數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)在黨政、教育、交通、煙草等行業(yè)的應(yīng)用及推廣，數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)179.59%。
　　Q4營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)
　　Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.15億元，同比增長(zhǎng)19.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.88億元，同比增長(zhǎng)5.43%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.82億元，同比增長(zhǎng)9.81%。單Q4毛利為94.65%，與去年同期基本持平。
　　深耕技術(shù)，持續(xù)加碼研發(fā)投入
　　公司全年研發(fā)投入2.07億元，同比增長(zhǎng)25.16%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過(guò)500人，較2023年同比增長(zhǎng)9.11%。截止至2024年12月31日，共獲得研發(fā)成果800項(xiàng)。在信創(chuàng)催化的大背景下，伴隨公司持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，公司產(chǎn)品力有望持續(xù)在信創(chuàng)領(lǐng)域樹(shù)立標(biāo)桿地位，迎接黨政+八大行業(yè)的增長(zhǎng)需求。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為13.55/17.57/23.16億元，同比增速分別為29.69%/29.72%/31.80%;對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為4.54/5.70/7.17億元，同比增速分別為25.37%/25.74%/25.62%，對(duì)應(yīng)EPS為5.97 /7.51/9.43元，對(duì)應(yīng)26年P(guān)E為49.80倍，基于行業(yè)信創(chuàng)持續(xù)深化，公司在數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域具有標(biāo)桿地位，在政策推進(jìn)下，公司業(yè)務(wù)有望持續(xù)向好，因此維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　信創(chuàng)政策推進(jìn)力度或不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)創(chuàng)新及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，人力成本上升風(fēng)險(xiǎn)。