>> 源達(dá)信息-半導(dǎo)體行業(yè)動態(tài)追蹤：國產(chǎn)替代加速，關(guān)注半導(dǎo)體投資機會-250415
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
大小： |
550KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
源達(dá)信息 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳起滌 |
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投資要點
關(guān)稅反制，美系IDM廠商受沖擊
4月11日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地認(rèn)定規(guī)則的緊急通知“，“集成電路”無論已封裝或未封裝，進口報關(guān)時的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準(zhǔn)進行申報。該規(guī)定發(fā)布前，美國流片生產(chǎn)的半導(dǎo)體若在東南亞或中國封裝測試，原產(chǎn)地可按照“封裝地”認(rèn)定，但明確原產(chǎn)地按“流片地”后，美系IDM廠商價格競爭力下降，包含CPU廠商英特爾、模擬廠商ADI和德州儀器、射頻廠商Qorvo、存儲廠商美光科技、功率廠商安森美半導(dǎo)體等。涉及的產(chǎn)品類型主要為CPU、GPU、存儲芯片，以及采用成熟制程的模擬、射頻、MCU、接口芯片、CIS、功率器件等。
國內(nèi)相關(guān)品類公司有望受益
進口芯片價格的大幅上漲會使得國內(nèi)客戶的采購成本大幅上升，國產(chǎn)同類型芯片的性價比凸顯。同時，出于供應(yīng)鏈安全的考慮，國產(chǎn)替代的意愿也會進一步增強，為相對應(yīng)的國產(chǎn)品類公司帶來份額提升機遇，尤其是國內(nèi)成熟制程產(chǎn)品或?qū)⑹芤嬗陉P(guān)稅新政，份額具有提升空間且行業(yè)存在潛在漲價可能。
國內(nèi)晶圓代工廠，國產(chǎn)設(shè)備、材料有望受益
海外廠商有望推行l(wèi)ocal for local政策，以規(guī)避中國關(guān)稅影響，中國大陸的晶圓代工廠有望受益于在地化生產(chǎn)需求。此外，在關(guān)稅反制的背景下，美國核心半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商應(yīng)用材料、拉姆研究、科磊、杜邦等公司的半導(dǎo)體設(shè)備、材料將受到影響，導(dǎo)致上游的半導(dǎo)體設(shè)備、材料等進口成本增加，也會提升國內(nèi)的晶圓廠采購國產(chǎn)設(shè)備、材料的意愿，國產(chǎn)替代進程將進一步加速。
投資建議
建議關(guān)注：1）半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)，拓荊科技；2）模擬芯片：圣邦股份；3）晶圓代工：中芯國際。
風(fēng)險提示
國際貿(mào)易摩擦加?。粐鴥?nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代不及預(yù)期；下游客戶需求不及預(yù)期
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