>> 華泰期貨-苯乙烯日報：苯胺及CPL拖累純苯需求-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 2367KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯港口庫存14.20萬噸（+0.15萬噸）；純苯CFR中國加工費194美元/噸（-21美元/噸），純苯FOB韓國加工費180美元/噸（-15美元/噸），純苯美韓價差-12.6美元/噸（+28.2美元/噸），仍處于關閉狀態(tài)。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差40元/噸（-10元/噸）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差195元/噸（+77元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-89元/噸（-34元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存95600噸（-23400噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存70100噸（-12900噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率68.4%（-4.9%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤351元/噸（+10元/噸），PS生產(chǎn)利潤-99元/噸（+10元/噸），ABS生產(chǎn)利潤1001元/噸（+32元/噸）。EPS開工率47.09%（-6.52%），PS開工率61.10%（-3.50%），ABS開工率67.65%（-0.95%），下游開工季節(jié)性低位。
市場分析
純苯方面，純苯美韓價差處于低位，韓國純苯發(fā)往中國壓力持續(xù)；己內(nèi)酰胺及苯胺檢修期拖累純苯需求，PA6以及MDI庫存壓力偏大，而苯乙烯進入4月份檢修集中期亦拖累純苯需求，純苯加工費偏弱。苯乙烯方面，檢修增多，苯乙烯港口庫存延續(xù)回落，苯乙烯加工利潤有所反彈，短期亦反映進口美國乙烷高關稅裂解的苯乙烯裝置的停車擔憂，后續(xù)關注中國對美國乙烷的關稅政策，而中期5月隨著苯乙烯開工回升，中期苯乙烯生產(chǎn)利潤有重新回落壓力，因此基本面看驅(qū)動偏弱。但近期價格波動主要為關稅政策驅(qū)動，關注關稅政策動態(tài)。
策略
謹慎做空套保
風險
上游原油價格大幅波動，中美關稅政策變化，對美國乙烷丙烷的關稅動態(tài)
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