>> 華創(chuàng)證券-非銀金融行業(yè)數據周報：美國“對等關稅”引發(fā)全球市場震蕩，多部門打出組合拳穩(wěn)市-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 1653KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
徐康 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情：特朗普實施“對等關稅”導致全球風險資產劇烈波動，避險情緒下，全球股市呈現明顯調整。我國多部門協同發(fā)力，打出政策組合拳，為股市注入強心針：中央匯金公司首次提出類“平準基金”定位，央行通過再貸款提供流動性支持，金融監(jiān)管總局上調險資權益類資產比例上限，國資委推動央企大額增持回購。本周券商指數下跌5.35%，跑輸大盤2.47pct，近三年PB估值分位數為62.17%，近五年PB估值分位數為37.32%；保險指數下跌4.77%，跑輸大盤1.89pct，近三年PB估值分位數為53.09%，近五年PB估值分位數為33.86%。本周漲跌幅：滬深300：-2.87%，上證國企紅利：-4.18%，中證500：-4.52%，中證1000：-5.50%，中證2000：-7.01%，萬得微盤股指數：-5.76%。
證券板塊跑輸大盤。1）市場行情：中金-2.43%、興業(yè)-3.36%、東證-3.63%、中信-4.08%、華泰-4.61%、國聯-4.85%、廣發(fā)-5.31%、方正-5.63%、東財8.33%。2 ）經紀業(yè)務：本周市場日均成交額16123.82億元（環(huán)比+41.84%）。3）信用業(yè)務：兩融余額1.81萬億元（環(huán)比-4.93%），兩融余額/流通市值2.39%（環(huán)比-0.03pct）。A股總質押市值2.59萬億元（環(huán)比5.0%），股權質押占總股本比例3.92%（環(huán)比-0.01pct）。4）投行業(yè)務：本周再融資承銷金額96.99億元（環(huán)比+39.2%），企業(yè)債及公司債主承銷金額502.85億元（環(huán)比-30.4%）。5）解禁情況：國金證券2025/5/12將有5.1億股解禁（占流通股比13.8%），西南證券2025/7/22將有3.3億股解禁（占流通股比5.0%），弘業(yè)期貨2025/8/5將有4.3億股解禁（占流通股比56.9%），國信證券2025/8/14將有4.7億股解禁（占流通股比4.9%），長城證券2025/8/22將有1.2億股解禁（占流通股比3.2%），國聯民生2025/9/11將有2.1億股解禁（占流通股比8.0%）。
推薦順序：廣發(fā)、中金H、中信、華泰、東財、國君，建議關注：銀河H、華林、湘財、建投H。
保險板塊跑輸大盤。1）個股漲跌幅：平安-4.14%、國壽-4.23%、太保6.54%、人保-6.82%、新華-7.38%、財險-10.20%、友邦-15.93%、太平16.17%。2）當前PEV估值：友邦0.98x、國壽0.72x、平安0.61x、新華0.55x、太保0.51x。PB估值：財險H1.09x、人保A1.08x、眾安H0.70x。3）長端利率：10年期國債收益率1.6568%，較上周末-612bps。
推薦順序：平安、太保、新華、國壽，建議關注：中國財險H。
風險提示：經濟下行壓力加大、創(chuàng)新改革節(jié)奏低于預期、利率較大波動。
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