>> 宏源期貨-碳酸鋰日評：國內(nèi)碳酸鋰4月供給預(yù)期偏松，三元材料廠庫存量較上周增加-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①近日，湖南創(chuàng)大釩鎢有限公司年產(chǎn)2.3萬噸電池級碳酸鋰建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書進(jìn)行了報(bào)批前信息公示。該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于湖南衡東經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)大浦工業(yè)園，總投資100000萬元。項(xiàng)目設(shè)計(jì)建設(shè)2條電池級碳酸鋰生產(chǎn)線，其中1條以鋰瓷石礦為原料1條以磷酸鐵鋰電池粉為原料，其中以鋰瓷石礦為原料生產(chǎn)碳酸鋰的規(guī)模為8000噸/年，以磷酸鐵鋰電池粉為原料生產(chǎn)碗酸鋰的規(guī)模為15000噸/年。
投資策略
【重要資訊】
供給端，天齊鋰業(yè)旗下格林布什鋰礦52萬噸濕法項(xiàng)目或于25年10月投產(chǎn)后總產(chǎn)能將達(dá)到214萬噸/年，引導(dǎo)國產(chǎn)（進(jìn)口）鋰礦價(jià)格震蕩趨降（下降），或使國內(nèi)鋰精礦4月生產(chǎn)（進(jìn)口）量環(huán)比增加（增加）；中國碳酸鋰產(chǎn)能開工率（生產(chǎn)量）較上周升高（增加），中國碳酸鋰（工業(yè)與電池級）4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加（增加、增加）而供給預(yù)期偏松，雅保成都鋰鹽產(chǎn)線將于25年6月前開啟檢修，紫金鋰元粗碳制備電池級碳酸鋰2.5萬噸產(chǎn)能將于25年12月建成投產(chǎn)，外購鋰輝石和鋰云母精礦產(chǎn)碳酸鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為74600和77900元/噸左右致生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國鋰輝石與鋰云母及鹽湖產(chǎn)碳酸鋰一體化季度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為53000和63000及31900元/噸左右致生產(chǎn)利潤為正；進(jìn)口窗口關(guān)閉，贛鋒鋰業(yè)位于阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期2萬噸氯化鋰產(chǎn)能2月正式投產(chǎn)，或使中國碳酸鋰4月進(jìn)口量環(huán)比增加；中國碳酸鋰日度理論交割利潤為負(fù)，使廣期所碳酸鋰庫存量較上周增加；中國碳酸鋰社會（冶煉廠、貿(mào)易商、下游）庫存量較上周增加（增加、減少、增加）。中國冶煉（苛化）法氫氧化鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本為66600(74700)元/噸且生產(chǎn)利潤為正（負(fù)），海南礦業(yè)氫氧化鋰2萬噸冶煉產(chǎn)能將于4月正式投產(chǎn)，雅化集團(tuán)計(jì)劃25年底前建成3萬噸氫氧化鋰產(chǎn)線，或使中國氫氧化鋰（冶煉與苛化法）4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加（增加、增加），中國氫氧化鋰（冶煉廠和下游）4月庫存量或環(huán)比增加（增加、減少）；中國氫氧化鋰日度出口利潤轉(zhuǎn)負(fù)，使中國氫氧化鋰4月出口量或環(huán)比減少。
需求端，中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵月度平均生產(chǎn)成本為1.1-1.3萬元/噸，下游需求恢復(fù)且僅有少數(shù)檢修使中國磷酸鐵4月生產(chǎn)（庫存）量或環(huán)比增加（增加）；中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵鋰月度平均生產(chǎn)成本為3.2-4.2萬元/噸，中國磷酸鐵鋰廠庫存量較上周減少，唐山亨坤新能源材料磷酸鐵鋰項(xiàng)目一期5萬噸3月底正式量產(chǎn)，白銀時(shí)代瑞象磷酸錳鐵鋰項(xiàng)目一期2萬噸產(chǎn)能將于4月試生產(chǎn)，云南鴻泰博5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能將于5月建成試生產(chǎn)，天程鋰電磷酸鐵鋰項(xiàng)目二期5萬噸產(chǎn)能計(jì)劃2月開工并12月底建成投產(chǎn)，中國磷酸鐵鋰（磷酸錳鐵鋰）4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加（增加）；鎳濕法冶煉中間品MHP中鈷系數(shù)升高引導(dǎo)鎳鹽廠生產(chǎn)成本趨升并虧損而或減產(chǎn)，使中國硫酸鎳4月生產(chǎn)（進(jìn)口）量或環(huán)比增加（減少）；剛果金2月22日起暫停鈷出口4個(gè)月并考慮實(shí)施鈷出口配額，引導(dǎo)電解鈷與硫酸鈷（新增產(chǎn)能爬坡或使4月生產(chǎn)量環(huán)比增加)和氯化鈷及四氧化三鈷生產(chǎn)成本趨升，部分鈷鹽廠報(bào)價(jià)下降，數(shù)碼電子等下游采購意愿偏低，使中國鈷酸鋰4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加；中國進(jìn)口錳礦價(jià)格有所下降，全球（中國）港口氧化錳礦出港（到港、庫存）量較上周減少（增加、減少），中國電解二氧化錳周度生產(chǎn)毛利為正，使中國電解二氧化錳（錳酸鋰型）4月生產(chǎn)（出口）量環(huán)比增加（增加、增加），中國錳酸鋰4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加；中國三元前驅(qū)體月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，外采原料產(chǎn)三元前驅(qū)體月度生產(chǎn)成本為80200元/噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元前驅(qū)體4月生產(chǎn)量或環(huán)比增加，中國鎳鈷錳NCM三元前驅(qū)體4月出口量或環(huán)比減少；中國三元材料月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，多晶消費(fèi)型5系三元材料月度平均生產(chǎn)成本為113700元/噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元材料廠庫存量較上周增加，或使中國三元材料4月生產(chǎn)量環(huán)比增加，中國鎳鈷錳NCM三元正極材料4月進(jìn)口（出口）量或環(huán)比增加（減少)，中國鎳鈷鋁NCA三元正極材料4月進(jìn)口（出口）量或環(huán)比增加（減少）；外采氟化鋰產(chǎn)固態(tài)六氟磷酸鋰日度生產(chǎn)成本為66200元/噸致生產(chǎn)利潤為負(fù)，電解液采購需求企穩(wěn)但生產(chǎn)商以銷定產(chǎn)，中國六氟磷酸鋰4月生產(chǎn)（出口）量或環(huán)比增加（減少)；儲能電芯需求在一季度末及二季度初逐步恢復(fù)使中國儲能電芯4月生產(chǎn)（出貨與庫存）量或環(huán)比增加（增加、減少），中國動(dòng)力電芯4月生產(chǎn)（出貨與庫存）量或環(huán)比增加（增加、增加），中國鋰電池4月生產(chǎn)（裝機(jī)與出口）量或環(huán)比增加（增加、增加），中國新能源汽車4月生產(chǎn)（銷售）量或環(huán)比增加（減少）；國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨供給寬松使部分鋰鹽廠報(bào)價(jià)略降，下游正極材料廠以長協(xié)或客供及零單剛需采購為主。
【交易策略】
因此，國內(nèi)碳酸鋰4月供需預(yù)期偏松，但因特朗普對多數(shù)國家暫緩實(shí)施對等關(guān)稅90天，疊加中歐對新能源汽車達(dá)成最低銷售價(jià)格，或使碳酸鋰價(jià)格有所反彈，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約，關(guān)注68000-70000附近支撐位及73000-75000附近壓力位。（觀點(diǎn)評分：1）
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