>> 太平洋證券-金融工程點評：食品飲料指數(shù)偏離修復(fù)模型效果點評-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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| 586KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉曉鋒 |
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模型概述
設(shè)計原理：模型假定標(biāo)的價格走勢相對參考標(biāo)的存在反復(fù)的偏離-回歸循環(huán)，且偏離程度是存在極限的，但并不要求單次偏離-回歸的時間周期存在明顯的規(guī)律性，即單純的空間型策略。此外，已有樣本區(qū)間已經(jīng)包含多個完整的偏離回歸過程，則通過對已有數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和測試，可以找到一個相對合理的閾值，當(dāng)價格低于該值的時候，則表明當(dāng)前價格偏離已經(jīng)處于接近極限的位置，繼續(xù)下行的空間有限，可以進(jìn)行買入建倉，而后耐心持有等待回歸即可。考慮削弱樣本區(qū)間的選擇帶來的指標(biāo)不穩(wěn)定，我們選擇相對指數(shù)的回撤值進(jìn)行處理，獲取閾值。
作用標(biāo)的：申萬一級食品飲料指數(shù)相對值（基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)）
標(biāo)的的數(shù)據(jù)預(yù)處理規(guī)則：歸一化
模型信號維度：多
具體算法：
計算區(qū)間內(nèi)申萬一級食品飲料指數(shù)收盤價相對滬深300指數(shù)的值cl。
計算cl在區(qū)間內(nèi)的回撤序列W。
計算W中單次回撤期間的最大值。
對于所有單次回撤最大幅度，做降序排列，得到序列S，對S求和，得到T。
對S做逐步累加，當(dāng)累加和達(dá)到或超過T的80%時，停止累加，將S中并未參與累加的值去除，則S保留下來的數(shù)值序列為S1.
使用迭代法對S1中的元素做進(jìn)一步篩選，即對S1重復(fù)上述兩個步驟直到迭代結(jié)果不再發(fā)生改變，則認(rèn)為得到了有效回撤集合C。
將C中的最大值的80%作為閾值，當(dāng)W大于該閾值時，信號為1（買入），W為0時,信號也為零（平倉），其余情況，則令信號為前值。
跟蹤區(qū)間：2010年1月4日-2025年3月18日
結(jié)果評估：
區(qū)間策略總收益：53.13%
標(biāo)的買入并持有收益：242.50%
總超額：-189.37%
最大回撤：11.44%
最長回撤時間：165交易日
模型策略適用情況總結(jié)：模型策略凈值在跟蹤區(qū)間中期出現(xiàn)大幅度上升，其余時間保持凈值不變；由于策略使用統(tǒng)計回溯的方式，所以在樣本內(nèi)處于優(yōu)勢，考慮到在樣本內(nèi)實際納入統(tǒng)計的有效區(qū)間應(yīng)該為截止到歷史最高值前，之后的回撤并未納入統(tǒng)計，可以看到跟蹤區(qū)間最后較長一段時間回撤趨近于0，這就表明，當(dāng)前價格走勢未出現(xiàn)統(tǒng)計樣本外的情況，意味著無統(tǒng)計樣本之外的情形出現(xiàn)，但模型策略總收益相對于標(biāo)的買入并持有收益過小，模型總超額表現(xiàn)不佳，我們認(rèn)為該策略對于食品飲料指數(shù)的配置參考價值不大，策略在跟蹤區(qū)間內(nèi)適用性不大。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)值測試結(jié)果不代表未來收益，消息面較強(qiáng)的市場環(huán)境對于模型的實際效果將造成較大的影響。
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