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周度評(píng)估及策略推薦
　　現(xiàn)貨端：上周國(guó)內(nèi)豬價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，周前期二育熱情較高，養(yǎng)殖端順勢(shì)挺價(jià)，漲價(jià)后受消費(fèi)和二育熱情下降抑制，豬價(jià)再漲動(dòng)力不足，本周體重繼續(xù)增加，屠宰量呈高位震蕩；具體看，河南均價(jià)周漲0.38元至15.16元/公斤，周內(nèi)最低15元/公斤，四川均價(jià)周漲0.34元至14.7元/公斤，周內(nèi)最低14.6元/公斤，廣東均價(jià)周持平于15.36元/公斤；當(dāng)前散戶欄位偏低，間歇性補(bǔ)欄對(duì)豬價(jià)有支撐，需求對(duì)漲價(jià)接受度一般，但供應(yīng)拋壓也不大，未來(lái)豬價(jià)或仍以頻繁震蕩為主，方向性不強(qiáng)。
　　供應(yīng)端：3月官方母豬存欄4039萬(wàn)頭，環(huán)比小幅回落0.7%，仍比正常母豬量多3.6%，去年以來(lái)母豬產(chǎn)能延續(xù)增加，或?qū)е?5年基本面弱于24年；仔豬端，考慮配種和存活率的季節(jié)性恢復(fù)，由仔豬數(shù)據(jù)推導(dǎo)得到的理論出欄量或在25年三季度前或延續(xù)偏大格局，當(dāng)中要留意出欄節(jié)奏以及市場(chǎng)情緒變化對(duì)供應(yīng)端的影響；從近端數(shù)據(jù)看，屠宰需求緩慢恢復(fù)，但因供應(yīng)積壓疊加二育和壓欄分流，體重明顯積累，側(cè)面印證標(biāo)豬供應(yīng)量依舊偏大，只是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍存，如肥-標(biāo)價(jià)差偏高，散戶二育欄位偏低、凍品庫(kù)存偏低等問(wèn)題，或階段性支撐壓欄情緒。
　　需求端：整體消費(fèi)環(huán)境偏弱，且消費(fèi)習(xí)慣改變不利豬肉消費(fèi)，同比看豬肉消費(fèi)逐年回落，但環(huán)比看需要留意節(jié)日消費(fèi)對(duì)豬價(jià)的脈沖影響。
　　小結(jié)：現(xiàn)貨短期波動(dòng)有限，但體重增加背景下壓力向后積累，盤(pán)面部分反應(yīng)了市場(chǎng)看跌未來(lái)的預(yù)期，但貼水格局下往下空間也受到限制；震蕩思路下，建議更多關(guān)注因惜售、二育和備貨等脈沖情緒導(dǎo)致期現(xiàn)貨反彈后的短空，矛盾深度積累前觀望或短線為主。