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本周市場(chǎng)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板和中小盤延續(xù)下行。從各指數(shù)強(qiáng)弱分布看，上證綜指>科創(chuàng)50>深證成指>創(chuàng)業(yè)板指，上證50>滬深300>中證500>中證1000。
　　截至4月17日，本周融資凈買入額7.16億元，春季行情的融資買入或已有所離場(chǎng)。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，3月物價(jià)和金融數(shù)據(jù)出爐，分項(xiàng)看：CPI偏弱而核心CPI走強(qiáng)，PPI、PPIRM降幅略微擴(kuò)大；社融增長(zhǎng)穩(wěn)定，政府債券供給有所加速。
　　目前上證50指數(shù)PE為10.8（近二年分位數(shù)74.1%），滬深300指數(shù)PE為12.3（近二年分位數(shù)48.3%），中證500指數(shù)PE為27.4（近二年分位數(shù)71.6%），中證1000指數(shù)PE為36.4（近二年分位數(shù)44.4%）。
　　M、IC、IF、IH次月合約基差分別為93.49、79.52、35.52與13.84點(diǎn)，基差年化收益率分別為-22.27%、-19.86%、-13.08%與-7.23%，三年期歷史分位數(shù)分別為2%、1%、1%及14%。目前現(xiàn)貨板塊波動(dòng)較大，期貨端貼水較深，或有期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。
　　成交方面，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量處于低位，日均成交額為1.11萬億元，短期宏觀邊際變化較為密集，關(guān)注美國關(guān)稅、對(duì)美反制對(duì)貿(mào)易占比較高的中小盤影響，以及或有的擴(kuò)內(nèi)需政策對(duì)大盤的托底作用。
　　美國對(duì)等關(guān)稅落地后，市場(chǎng)波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)在國內(nèi)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)前，股指將維持震蕩態(tài)勢(shì)。中小盤股指（IC、IM）可能會(huì)繼續(xù)承壓，而以內(nèi)需為主導(dǎo)的大盤股指（IH、IF）則相對(duì)較為抗跌，并有望受益于后續(xù)擴(kuò)內(nèi)需政策的邊際改善。目前大盤指數(shù)的估值處于較低水平，而經(jīng)濟(jì)向好的基本面依然穩(wěn)固。人民幣守住關(guān)鍵關(guān)口，指數(shù)或能同步企穩(wěn)。目前指數(shù)上下方均有缺口，短期偏震蕩運(yùn)行，IF的估值較低，建議逢低布局。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：IH、IF逢低做多；
　　2、套利策略：暫無。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對(duì)資產(chǎn)配置的影響；
　　2、美國雙邊政策的不確定性；
　　3、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。