>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：震蕩企穩(wěn)-250424
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
大小： |
624KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.4月21日，根據(jù)德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)管理局（Bundesnetzagentur）的數(shù)據(jù)，3月份德國新增太陽能光伏裝機(jī)容量約為787.2兆瓦。這一數(shù)字低于2月份的1,665兆瓦和2024年3月份的1,401兆瓦，創(chuàng)下自2022年12月（當(dāng)時新增裝機(jī)容量為456.5兆瓦）以來德國光伏市場單月表現(xiàn)的最低紀(jì)錄。這一下降可能與2月底生效的《太陽能光伏法》（Solarspitzengesetz）的新規(guī)有關(guān)。該法規(guī)定：“當(dāng)現(xiàn)貨市場電價為負(fù)時，新建光伏系統(tǒng)將不會獲得補償?！?br> 投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,600元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至10,550元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.48%至8,930元/噸。
基本面來看，新疆地區(qū)開爐有所下降，四川地區(qū)有新增開爐，4月預(yù)計云南地區(qū)部分硅企有新產(chǎn)能投放，工業(yè)硅供給南增北降，整體變動有限；需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機(jī)硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)預(yù)計4月將進(jìn)一步將開工降至70%以下，對工業(yè)硅需求進(jìn)一步下滑，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，近期盤面逐步開始止跌，昨日多頭增倉，盤面回升，基本面來看，硅市供強需弱，行業(yè)高庫存壓力依舊，硅價回升后壓力較大，策略方向考慮回升后布空為主，運行區(qū)間8,500-10,000元/噸，后續(xù)持續(xù)關(guān)注硅企生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至39.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至36元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至33.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲2.93%至39,135元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，預(yù)計4月產(chǎn)量依舊維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，隨著430搶裝節(jié)點臨近，分布式組件訂單需求有所降溫，但集中式訂單需求開始增長；電池端排產(chǎn)提升至63-64GW，供應(yīng)充足，成交價有所下滑；硅片端一方面受地震影響，另一方面頭部企業(yè)排產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，4月硅片排產(chǎn)或不及預(yù)期，隨著中下旬及5月爆發(fā)需求結(jié)束，硅片上方空間有限。
綜合來看，隨著搶窗口窗口臨近，5月需求走弱預(yù)期較強，對多晶硅價格形成一定拖累，多空博弈下，多晶硅期貨盤面震蕩回落，隨著利空情緒釋放，空頭止盈立場，加之市場“控產(chǎn)”傳言，盤面逐漸企穩(wěn)回升，后續(xù)或回歸交割邏輯，持續(xù)關(guān)注期貨倉單注冊情況及硅料廠實際開工情況，跨期策略可考慮06-11正套及11-12反套
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