>> 山西證券-全志科技(300458)25Q1業(yè)績高速增長，AI端側(cè)需求廣闊-250424
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
大小： |
404KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
高宇洋 |
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事件描述
公司發(fā)布2025年一季度報告。公司一季度歸母凈利潤9155.2萬元，同比增長86.51%；扣非凈利潤5617.8萬元，同比增長223.62%。
事件點評
下游多領(lǐng)域積極擴(kuò)展，盈利同比高增。公司主營業(yè)務(wù)積極擴(kuò)展新需求，在汽車電子、掃地機(jī)機(jī)器人、智能投影等多領(lǐng)域積極擴(kuò)展，一季度相關(guān)下游收入同比增長約50%，下游需求回暖，規(guī)模效應(yīng)顯著提升盈利能力。
AI終端擴(kuò)寬下游需求，工業(yè)、汽車、消費(fèi)等多領(lǐng)域持續(xù)突破。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能硬件、智能機(jī)器人、智能家電等多個產(chǎn)品市場，公司客戶結(jié)構(gòu)多元化。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司推出MR系列機(jī)器人專用芯片，強(qiáng)化多維度傳感器感知能力，完善了機(jī)器人芯片布局。在工業(yè)領(lǐng)域推出T系列專用芯片，支撐工業(yè)場景感知、認(rèn)知、控制的升級。在汽車電子領(lǐng)域，公司芯片已在AR-HUD和智能大燈等模塊實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。
投資建議
預(yù)計公司2025-2027年歸母凈利潤3.65/4.68/6.25億元，同比增長119.0%/28.1%/33.6%，PE分別為87.7/68.4/51.2倍，考慮公司積極布局AI端側(cè)SoC領(lǐng)域，構(gòu)建完善的AI產(chǎn)品矩陣，首次覆蓋給予“買入-A”評級。
風(fēng)險提示
全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、國際貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇風(fēng)險、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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