>> 東吳證券-固收點(diǎn)評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
大小： |
881KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點(diǎn)
一級市場發(fā)行與存量情況：
本周（20250421-20250425）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債5只，發(fā)行規(guī)模為590.00億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質(zhì)為中央金融企業(yè)、地方國有企業(yè)、大型民企、其他企業(yè)；主體評級為AAA、AA+；發(fā)行人地域?yàn)楸本┦?、廣東省、陜西省、江蘇省。
截至2025年4月25日，二級資本債存量余額達(dá)45055.05億元，較上周末（20250418）增加492.0億元。
二級市場成交情況：
本周（20250421-20250425）二級資本債周成交量合計約1362億元，較上周減少192億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債01BC（164.73億元）、25南京銀行二級資本債01BC（113.13億元）和25建行二級資本債01BC（87.18億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和江蘇省，分別約為858億元、162億元和122億元。
從到期收益率角度來看，截至4月25日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.05BP、0.05BP、0.04BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.04BP、0.02BP、0.01BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.02BP、0.02BP、0.01BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250421-20250425）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農(nóng)商二級（-3.9011%）、23滄州銀行二級資本債01（-1.2072%）、23張家口銀行二級資本債01（-0.7201%），其余折價率均在-0.63%以內(nèi)。中債隱含評級以AA-、A+、AA評級為主，地域分布以浙江省、河北省、山東省居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為22長城華西二級資本債01（0.4272%）、24富滇銀行二級資本債01（0.4172%）、24交行二級資本債01B（0.3563%），其余溢價率均在0.35%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、A+、AA+評級為主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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