>> 東吳證券-固收點(diǎn)評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250419
| 上傳日期： |
2025/4/20 |
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| 940KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點(diǎn)
一級市場發(fā)行與存量情況：
本周（20250414-20250418）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
截至2025年4月18日，二級資本債存量余額達(dá)44563.05億元，較上周末（20250411）減少28.0億元。
二級市場成交情況：
本周（20250414-20250418）二級資本債周成交量合計約1554億元，較上周減少1038億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債01BC（195.89億元）、25建行二級資本債01BC（105.48億元）和20建設(shè)銀行二級（46.80億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和浙江省，分別約為1135億元、167億元和51億元。
從到期收益率角度來看，截至4月18日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.00BP、0.01BP、0.02BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.05BP、0.04BP、0.05BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.02BP、0.01BP、0.02BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250414-20250418）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度小于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農(nóng)商二級（-4.5960%）、21花溪農(nóng)商二級01（-1.0261%）、20修文農(nóng)商二級01（-0.9891%），其余折價率均在-0.72%以內(nèi)。中債隱含評級以AA-、A+、AA評級為主，地域分布以浙江省、山東省、陜西省居多。
溢價個券方面，溢價率前二的個券為20南昌農(nóng)商二級01（5.8553%）、24四川銀行二級資本債（0.2941%），其余溢價率均在0.26%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA、AA-評級為主，地域分布以北京市、浙江省、四川省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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