>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250412
| 上傳日期： |
2025/4/13 |
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| 909KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點
一級市場發(fā)行與存量情況：
本周（20250407-20250411）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
截至2025年4月11日，二級資本債存量余額達44,591.05億元，較上周末（20250404）無變化。
二級市場成交情況：
本周（20250407-20250411）二級資本債周成交量合計約2592億元，較上周增加976億元，成交量前三個券分別為25建行二級資本債01BC（507.40億元）、25工行二級資本債01BC（487.16億元）和22建設(shè)銀行二級01（68.53億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和廣東省，分別約為2126億元、196億元和80億元。
從到期收益率角度來看，截至4月11日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.02BP、-0.03BP、0.03BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.07BP、-0.05BP、-0.05BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.02BP、-0.02BP、-0.02BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250407-20250411）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21長春發(fā)展農(nóng)商二級（-2.3814%）、24創(chuàng)興銀行二級資本債01BC（-0.5373%）、20嘉興銀行二級（0.5282%），其余折價率均在-0.50%以內(nèi)。中債隱含評級以AA、AAA-、AA+評級為主，地域分布以北京市、浙江省居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為23郵儲銀行二級資本債01（0.5655%）、24中行二級資本債02B（0.4536%）、24交行二級資本債01B（0.4195%），其余溢價率均在0.40%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
風險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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