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核心觀點(diǎn)
　　本周A股市場(chǎng)震蕩上行，主要寬基指數(shù)普遍上漲，中證2000漲幅靠前（2.71%），風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，其中動(dòng)量指數(shù)收益表現(xiàn)突出（4.54%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏中性。指增產(chǎn)品超額收益整體回撤，300增強(qiáng)中位超額為0.47%，500增強(qiáng)中位超額為0.52%，1000增強(qiáng)中位超額為0.69%。主動(dòng)量化基金中，小盤成長(zhǎng)類量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中銀華專精特新量化優(yōu)選收益較高（3.81%）。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
　　本周（2025.04.21-2025.04.25）A股市場(chǎng)震蕩上行。寬基指數(shù)普遍上漲，中證2000漲幅最高（2.71%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，綜合金融指數(shù)漲幅最高（5.06%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，動(dòng)量指數(shù)漲幅突出（4.54%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示：分化度走勢(shì)走平、交投活躍度處于近期低位、行業(yè)輪動(dòng)速度快速上升、風(fēng)格偏向小盤、三大指數(shù)成份戰(zhàn)勝率均不足50%，總體上量化超額環(huán)境偏中性。
　　因子表現(xiàn)回顧
　　風(fēng)格因子中，本周動(dòng)量風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（1.68%）；近1年夏普比率最高的是非線性規(guī)模風(fēng)格因子（-3.29）。行業(yè)因子中，本周汽車行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（3.22%）；近1年夏普比率最高的是銀行行業(yè)因子（2.27）。
　　公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
　　增強(qiáng)指數(shù)基金中，本周300增強(qiáng)中位超額收益0.47%，富榮滬深300增強(qiáng)A超額收益最高（2.00%）；本周500增強(qiáng)中位超額收益0.52%，招商中證500增強(qiáng)策略ETF超額收益最高（1.30%）；本周1000增強(qiáng)中位超額收益0.69%，長(zhǎng)信中證1000指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.35%）。主動(dòng)量化基金中，本周中位收益為1.59%，寬基類收益最高為北信瑞豐量化優(yōu)選（4.86%），行業(yè)類收益最高為浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A（5.03%），風(fēng)格類收益最高為中歐景氣精選A（4.89%）。股票對(duì)沖基金中，本周整體收益為0.25%，海富通阿爾法對(duì)沖A收益最高（0.79%）。
　　公募量化基金配置跟蹤
　　增強(qiáng)ETF基金中，300增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配消費(fèi)類行業(yè)，500增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，1000增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)。主動(dòng)量化基金整體偏向小盤成長(zhǎng)風(fēng)格（43%），相較于上周同期主要增配中盤成長(zhǎng)風(fēng)格（+6%）、減配小盤成長(zhǎng)風(fēng)格（-6%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國內(nèi)政策、市場(chǎng)波動(dòng)以及國際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報(bào)告對(duì)基金配置情況估算，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。