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▌公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，算力綜合業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)
　　2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.77億元，同比增長(zhǎng)62.35%，歸母凈利潤(rùn)4554.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)198.73%；2025年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.88億元，同比增長(zhǎng)168.82%，歸母凈利潤(rùn)4049.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)407.62%，接近去年全年盈利。分產(chǎn)品來(lái)看，2024年公司航空航天領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入3.24億元（同比+46.6%），民用行業(yè)精密零部件實(shí)現(xiàn)收入0.84億元（同比+21.7%），算力綜合服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.66億元；期間費(fèi)用方面，2024年公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.23%/10.51%/6.32%/3.89%,同比+0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct；公司2024年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)1.57元（含稅）。
　　▌算力綜合業(yè)務(wù)初見(jiàn)成效，為公司的持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。
　　2024年9月，公司為進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，引入戰(zhàn)略投資者白冰先生與徐迎輝先生。白冰先生所創(chuàng)立的光子算數(shù)（北京）科技有限責(zé)任公司專(zhuān)注于光互聯(lián)算力集群系統(tǒng)的構(gòu)建、交付與運(yùn)營(yíng)，徐迎輝先生及其團(tuán)隊(duì)在國(guó)產(chǎn)算力中心機(jī)房建設(shè)、配套采購(gòu)、客戶(hù)服務(wù)層面有著較大的優(yōu)勢(shì)。雙方一致同意通過(guò)控股股東、實(shí)際控制人張友志先生轉(zhuǎn)讓10.00%股權(quán)，白冰先生與徐迎輝先生各受讓5.00%股權(quán)來(lái)達(dá)成合作，共同推動(dòng)上市公司戰(zhàn)略發(fā)展。
　　2024年公司算力綜合業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.66億元，毛利率為82.18%。公司積極面向人工智能領(lǐng)域開(kāi)展算力相關(guān)服務(wù)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。通過(guò)建設(shè)高性能算力中心，匯聚先進(jìn)的設(shè)備和專(zhuān)業(yè)的技術(shù)人才，為人工智能領(lǐng)域的科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)等提供高效、穩(wěn)定的算力支持。在市場(chǎng)拓展方面，公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，成功拓展了一批優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的客戶(hù)資源，消納方包括中國(guó)電信、北京城建、東吳證券等。
　　▌中央政治局再次集體學(xué)習(xí)人工智能，自主算力為核心點(diǎn)。
　　中共中央政治局4月25日下午就加強(qiáng)人工智能發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)行第二十次集體學(xué)習(xí)。這是2018年10月31日政治局集體學(xué)習(xí)人工智能之后，中央政治局時(shí)隔七年專(zhuān)門(mén)就人工智能再次集體學(xué)習(xí)。中央政治局兩次針對(duì)同一個(gè)戰(zhàn)略科技方向進(jìn)行集體學(xué)習(xí)極為罕見(jiàn)，足見(jiàn)人工智能在我國(guó)新一輪科技變革中的戰(zhàn)略地位
　　中共中央總書(shū)記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，面對(duì)新一代人工智能技術(shù)快速演進(jìn)的新形勢(shì)，要充分發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持自立自強(qiáng)，突出應(yīng)用導(dǎo)向，推動(dòng)我國(guó)人工智能朝著有益、安全、公平方向健康有序發(fā)展。邁信林有望在自主可控國(guó)產(chǎn)替代的浪潮下，脫穎而出。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2025-2027年收入分別為25.23、33.90、43.81億元，EPS分別為1.64、2.26、2.97元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為40、29、22倍，維持公司“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)拓展不及預(yù)期，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期，客戶(hù)擴(kuò)展不及預(yù)期，其算力綜合業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)存在不確定性。