>> 中泰國際-中國房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：寄望新增支持措施-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周健鋒 |
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新房成交量持續(xù)同比下跌
上周(至4月27日)30大中城市商品新房成交量達(dá)167萬平方米，同比下跌23.3%，差于前周的19.8%同比下跌，環(huán)比上升12.2%，優(yōu)于前周的0.2%環(huán)比下跌。不同類別城市皆同比下跌。上周同比變化率：一、二、三線城市分別為-20.4%、-22.7%、-29.8%(前周同比：-11.0%、-23.3%、-22.3%)。
一線城市新房累計(jì)成交量：地市之間的同比漲幅差異收窄
2025年首周至今北京一手商品住宅累計(jì)成交量為166萬平方米，同比下跌2.1%，與前兩周的2.1%跌幅相若。上海累計(jì)成交量為326萬平方米，同比上升4.8%，差于前兩周的12.9%升幅。廣州累計(jì)成交量為209萬平方米，同比上升25.2%，差于前兩周的32.4%升幅。深圳累計(jì)成交量為115萬平方米，同比上升58.7%，差于前兩周的68.7%升幅。
商品房存銷比整體環(huán)比持平
按面積，十大城市商品房存銷比為103.3，高于去年同期的88.0但與前周的103.0相若。一線城市存銷比為62.8，低于去年同期的64.9及前周的66.2。二線城市存銷比達(dá)174.4，高于去年同期的118.0及前周的159.0。
土地成交量持續(xù)同比下跌
上周100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積為1,642萬平方米，同比下跌24.3%，環(huán)比上升23.6%，同比變化優(yōu)于前周的29.7%同比下跌。
政治局會(huì)議：適時(shí)降準(zhǔn)降息，鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢(shì)
4月25日，中共中央政治局召開會(huì)議。會(huì)議提及適時(shí)降準(zhǔn)降息，并要求加力實(shí)施城市更新行動(dòng)，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大高品質(zhì)住房供給，優(yōu)化存量商品房收購政策，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
內(nèi)房港股落后大市
上周內(nèi)房港股普遍上升，但整體仍落后大市(恒生指數(shù))。恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)全周上升0.4%，落后大市2.4個(gè)百分點(diǎn)。
評(píng)論：政策大方向正面，但是暫欠新增重大支持措施
上周數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，新房及土地成交量皆持續(xù)同比下跌，商品房存銷比環(huán)比持平。政治局會(huì)議重申支持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定。政策大方向正面，但是暫欠新增重大支持措施。雖然會(huì)議提出適時(shí)降準(zhǔn)降息，但是多年來中國內(nèi)地利率處于跌勢(shì)，降息的邊際效應(yīng)已漸漸減少。另一方面，我們重申，相對(duì)去年“517樓市新政”出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，目前情況更為復(fù)雜多變，也涉及國外不同政經(jīng)因素(例如美國關(guān)稅政策)。針對(duì)房地產(chǎn)市場的政策考慮更具挑戰(zhàn)性。內(nèi)房港股投資方面，我們維持關(guān)注較穩(wěn)健的央企開發(fā)商。
關(guān)注個(gè)股：中國海外發(fā)展(688 HK)、華潤置地(1109 HK)
(注：上周關(guān)注-中國海外發(fā)展(688 HK)、華潤置地(1109 HK)。)
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)、利率波動(dòng)、項(xiàng)目延遲、融資困難
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