>> 浙商證券-2025Q1公募基金持倉點評：公募基金超配電子、食飲，低配銀行、計算機(jī)-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池,趙聞愷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
截至2025年4月28日，公募基金2025Q1共超配7個行業(yè)，低配23個行業(yè)。超配前五的行業(yè)有電子（+5.8%）、食品飲料（+5.0%）、電力設(shè)備（+2.9%）、醫(yī)藥生物（+2.2%）和家用電器（1.7%），低配前五的行業(yè)有銀行（-2.2%）、機(jī)械設(shè)備（-2.0%）、基礎(chǔ)化工（-1.9%）、計算機(jī)（-1.8%）和交通運(yùn)輸（-1.5%）。
公募基金超配電子、食飲等，低配銀行、計算機(jī)等
1）上游周期：公募基金超配有色金屬（+0.4%），低配石油石化（-0.9%）和煤炭（-0.1%），其中對石油石化的低配比例分位數(shù)達(dá)到近5年最低值。
2）中游周期：基礎(chǔ)化工、建筑材料和鋼鐵三大行業(yè)均低配，低配比例分別為-1.9%、-0.4%和-0.3%，其中對鋼鐵的低配比例達(dá)到近5年84.2%分位數(shù)。
3）TMT：公募對TMT的配置較為分化，超配電子5.8%，超配比例分位數(shù)達(dá)到近5年100%水平。低配計算機(jī)（-1.8%）、傳媒（-0.8%）和通信（-0.1%）。
4）金融地產(chǎn)：銀行、房地產(chǎn)和非銀金融三大行業(yè)均為低配狀態(tài)，低配比例分別為-2.2%、-0.6%和-0.3%，值得注意的是，公募對非銀金融的低配比例連續(xù)5期改善。
5）科技制造：超配電力設(shè)備（+2.9%），低配機(jī)械設(shè)備（-2.0%）和國防軍工（-0.2%），對機(jī)械設(shè)備和國防軍工的低配比例達(dá)到近5年最低。
6）必選消費(fèi)：超配食品飲料（+5.0%）和醫(yī)藥生物（+2.2%），低配紡織服飾（-0.3%）和農(nóng)林牧漁（-0.3%）
7）可選消費(fèi)：超配家用電器（+1.7%）和汽車（+0.7%），公募對家用電器和汽車的超配比例達(dá)到近5年100%分位數(shù)水平。低配商貿(mào)零售（-0.7%）、輕工制造（-0.5%）和社會服務(wù)（-0.2%）。
8）公共服務(wù)：低配公用事業(yè)（-1.5%）、交通運(yùn)輸（-1.5%）、建筑裝飾（-1.3%）和環(huán)保（-0.7%）。
風(fēng)險提示
歷史數(shù)據(jù)對未來指引性不明確、數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在滯后性
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