>> 開源證券-卓易信息(688258)公司信息更新報告：扣非利潤高增長，AI+IDE前景光明-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
大小： |
822KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,李海強(qiáng) |
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成長前景值得期待，維持“買入”評級
我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤為0.88、1.14、1.44億元，EPS為0.73、0.94、1.19元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為63.3、49.0、38.8倍，在固件業(yè)務(wù)和IDE業(yè)務(wù)共同驅(qū)動下，公司成長前景值得期待，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2025年一季報，扣非利潤高增長
2025年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8521.6萬元，同比增長20.98%；歸母凈利潤1879.9萬元，同比增長11.08%；扣非歸母凈利潤1695.2萬元，同比大幅增長581.73%。
毛利率顯著提升，現(xiàn)金流改善
2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)毛利率61.53%，同比提升17.94個百分點(diǎn)，主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，高毛利率的IDE業(yè)務(wù)收入增長帶動公司整體毛利增長。公司加強(qiáng)收款管理，一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為1867.16，同比增長20.77%。公司加碼IDE領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)，一季度研發(fā)投入占收入比例為22.76%，同比增長0.29個百分點(diǎn)。
AI+IDE潛在市場空間廣闊，有望帶來可觀增量
3月31日公司正式發(fā)布了全新一代低代碼IDE產(chǎn)品SnapDevelop及AI+IDE平臺EazyDevelop。產(chǎn)品聚焦AI編程、多智能體協(xié)作與國產(chǎn)化適配，面向企業(yè)級內(nèi)部應(yīng)用開發(fā)，公司產(chǎn)品獲得國際知名IDE企業(yè)JetBrains認(rèn)可，體現(xiàn)公司技術(shù)積淀與創(chuàng)新實(shí)力。此前公司已與中國開發(fā)者服務(wù)頭部平臺DCloud公司達(dá)成全面合作，不僅有望為公司SnapDevelop產(chǎn)品帶來豐富客戶資源，加速商業(yè)化進(jìn)程；也將從技術(shù)層面深化合作，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打造AI編程時代基礎(chǔ)軟件。
風(fēng)險提示：雙方合作不及預(yù)期；市場拓展不及預(yù)期；公司研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險。
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