>> 財通證券-養(yǎng)老金融系列之六：中國香港，如何養(yǎng)老？-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 1013KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興,謝鈺 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
不同于其他地區(qū)，中國香港并未建立由政府管理的傳統(tǒng)養(yǎng)老金第一支柱，而是以強制性公積金計劃為主的多支柱養(yǎng)老金體系，那么，中國香港養(yǎng)老金主要投資于哪些資產(chǎn)？養(yǎng)老金融產(chǎn)品有何創(chuàng)新？
以強積金為核心的養(yǎng)老金體系。中國香港養(yǎng)老金采用世界銀行提倡的多支柱模式，但三支柱的定位及結(jié)構(gòu)有明顯差異。首先，中國香港并未建立由政府管理的傳統(tǒng)養(yǎng)老金第一支柱，特區(qū)政府僅為資產(chǎn)和收入低于標(biāo)準(zhǔn)的老年人提供基本生活保障，實行由政府負(fù)擔(dān)、社會福利署推行的綜合社會保障援助計劃和公共福利金計劃；其次，第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金以強制性公積金計劃為主，以職業(yè)退休計劃為輔，此外，第二支柱還包括特定群體養(yǎng)老金計劃；最后，第三支柱為私人自愿退休儲蓄計劃，主要包括香港年金計劃、安老按揭計劃、合資格延期年金、可扣稅自愿性供款和銀色債券等。
中國香港養(yǎng)老金都投些什么？中國香港養(yǎng)老金在投資策略上呈現(xiàn)“政府保障+市場主導(dǎo)+個人靈活”的特點，首先，公共養(yǎng)老金的資金完全由政府預(yù)算資助，不涉及市場化投資運營；其次，第二支柱養(yǎng)老金計劃中的強制性公積金計劃配股比例最高，其次是債券，再次是存款及現(xiàn)金，參與者可自行選擇股票基金、混合基金、保證基金、債券基金、強積金保守基金、貨幣市場基金這六種成分基金和投資比重，也可按照預(yù)設(shè)投資策略進行投資，配置核心累積基金和65歲后基金兩只混合資產(chǎn)基金；最后，第三支柱中的可扣稅自愿性供款作為強制性公積金計劃體系的補充，其投資選項與強制性公積金計劃成分基金完全一致。
長者照護和住房保障有何特色？第三支柱養(yǎng)老金已經(jīng)包含較多特色的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，而在養(yǎng)老體系建設(shè)上，中國香港的長期照護和以房養(yǎng)老體系建立相對完善。一方面，中國香港長期照護服務(wù)由政府部門主導(dǎo)、部分合格私營企業(yè)參與，提供由輕度的居家照護、社區(qū)日間照護中心到重度的院舍護理的長期照護服務(wù)；另一方面，中國香港已建成全面的長者住房保障體系，包括優(yōu)先編配公屋計劃、長者特別住屋和補充服務(wù)等。
風(fēng)險提示：政策變動調(diào)整超預(yù)期，經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，歷史經(jīng)驗失效。
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