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行業(yè)情況及產(chǎn)品價(jià)格走勢初判
　　鋼鐵：當(dāng)前鋼鐵行業(yè)仍處于旺季去庫存周期，鋼廠生產(chǎn)處于高位水平，但需求也處于高位并且難有進(jìn)一步增量；需關(guān)注海外關(guān)稅政策和國內(nèi)刺激政策的走向，短期鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行。
　　銅：IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，中美貿(mào)易談判并未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，銅價(jià)上行空間受阻；需關(guān)注談判進(jìn)展和國內(nèi)刺激政策走向，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鋁：雖然宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，但目前臨近淡旺季切換與光伏搶裝尾聲，鋁下游后續(xù)訂單預(yù)期下滑，短期預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩，需關(guān)注談判進(jìn)展和國內(nèi)刺激政策走向。
　　黃金：中美貿(mào)易緊張局勢緩和，削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力；后續(xù)中美貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)展和美國就業(yè)情況等數(shù)據(jù)或?qū)饍r(jià)影響較大，需關(guān)注相關(guān)事件的影響。
　　鋰：行業(yè)供應(yīng)過剩格局難改，考慮到淡旺季切換，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰價(jià)格維持弱勢；需關(guān)注上游是否有減產(chǎn)意向和關(guān)稅政策走向。
　　本周策略
　?。?）銅/鋁：銅礦供應(yīng)干擾不斷，從原料端對銅價(jià)格形成支撐；隨氧化鋁新項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，電解鋁廠利潤有擴(kuò)張的預(yù)期。需關(guān)注海外貿(mào)易政策和國內(nèi)刺激政策的影響，建議關(guān)注相關(guān)板塊。（2）黃金：近期金價(jià)上漲，與避險(xiǎn)情緒和美國關(guān)稅政策有關(guān)；長期看，美國居高不下的債務(wù)和赤字率、美國潛在的再通脹風(fēng)險(xiǎn)、全球復(fù)雜的地緣局勢、多國央行購金等因素均利好金價(jià)，建議關(guān)注相關(guān)板塊。綜上，我們維持對鋼鐵行業(yè)的“中性”評級、對有色金屬行業(yè)的“看好”評級，維持對洛陽鉬業(yè)（603993）、中金黃金（600489）、山東黃金（600547）、紫金礦業(yè)（601899）、中國鋁業(yè)（601600）的“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。