>> 渤海證券-輕工制造&紡織服飾行業(yè)周報：關(guān)稅擾動持續(xù)，關(guān)注后續(xù)內(nèi)需端的加力發(fā)展-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 607KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)：
行業(yè)要聞
?。?）產(chǎn)量近3億噸，營收約1.5萬億，制漿造紙及紙制品全行業(yè)運(yùn)行情況公布。
?。?）普拉達(dá)超100億買下范思哲。
公司重要公告
?。?）華利集團(tuán)：公司2024年歸母凈利潤同比增長20.00%。
?。?）臺華新材：公司2024歸母凈利潤同比增長61.59%。
行情回顧
4月8日至4月14日，輕工制造行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)1.47個百分點(diǎn)：SW輕工制造（6.20%）VS滬深300（4.73%）；紡織服飾行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)2.33個百分點(diǎn)：SW紡織服飾（7.05%）VS滬深300（4.73%）。
本周策略
美國對中國商品加征關(guān)稅達(dá)145%，國務(wù)院決定自2025年4月12日起調(diào)整對美進(jìn)口商品關(guān)稅，稅率從84%增至125%。鑒于美國商品在當(dāng)前關(guān)稅下市場接受度低，若美方繼續(xù)對中國商品加稅，中方將不予回應(yīng)。美國對75個國家暫緩加征關(guān)稅90天，期間關(guān)稅為10%。此舉短期內(nèi)可能促進(jìn)出口鏈企業(yè)估值修復(fù)，長期則需關(guān)注美國關(guān)稅政策執(zhí)行情況及國內(nèi)企業(yè)在相關(guān)國家的業(yè)務(wù)布局。
2024年，我國出口總額達(dá)3.58萬億美元，其中對美出口額占14.67%。出口對我國GDP貢獻(xiàn)顯著，對美出口也較為重要。關(guān)稅風(fēng)險增加可能導(dǎo)致對美出口波動，影響部分企業(yè)產(chǎn)能釋放和GDP增長。為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，預(yù)計國家將加強(qiáng)內(nèi)需和居民消費(fèi)政策，同時關(guān)注家居、家裝、電動兩輪車等領(lǐng)域的以舊換新政策。
維持輕工制造與紡織服飾行業(yè)“中性”評級，維持歐派家居（603833）、索菲亞（002572）、探路者（300005）、森馬服飾（002563）、乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）“增持”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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