>> 甬興證券-廣博股份(002103)2025年第一季度業(yè)績點評：創(chuàng)新驅動，促業(yè)績高質量增長-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 783KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
應豪 |
| 下載權限： |
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事件描述
4月28日晚，公司披露2025年一季報，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
核心觀點
核心業(yè)務競爭力持續(xù)加強，業(yè)績保持穩(wěn)健增長。2025年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元，同比增長10.12%；歸母凈利潤0.3億元，同比增長31.24%；扣非歸母凈利潤0.24億元，同比增長5.54%，其中非經常性損益包含政府補貼及享受的稅收優(yōu)惠335萬元。
創(chuàng)新驅動，促高質量發(fā)展。根據(jù)公司年報，2025年公司以“創(chuàng)新驅動，促高質量發(fā)展”為總綱，充分發(fā)揮發(fā)展的有利因素，以創(chuàng)新為抓手，大力培育新賽道和新業(yè)務，引領發(fā)展新優(yōu)勢。通過升級各項激勵措施，打造共進共享的價值機制，推動公司各項工作邁向更高質量發(fā)展水平。
國內市場固本拓新，加快創(chuàng)新步伐促發(fā)展。根據(jù)年報，2025年，內銷市場在繼續(xù)抓好常規(guī)文具項目發(fā)展的同時，著重加大文創(chuàng)產品的研發(fā)與推廣，產品線拓寬至水杯、毛絨等生活周邊。通過產品內容化創(chuàng)新設計和產品內容自媒體營銷種草推廣，提升文創(chuàng)產品的市場競爭力，以滿足消費者日益多樣化的情緒價值需求。繼續(xù)全面開拓政企業(yè)務，抓好本年度的各大央企重點項目的籌劃和投標管理工作，為內銷業(yè)務的穩(wěn)步增長提供支持。
外貿模塊發(fā)揮制造優(yōu)勢，促新客戶新市場開拓。根據(jù)年報，2025年，公司著力發(fā)揮海內外生產與設計研發(fā)優(yōu)勢，提升業(yè)務籌劃能力，展示公司綜合實力，積極搶抓業(yè)務機會。設計團隊持續(xù)加大產品研發(fā)的創(chuàng)新力度，敏銳洞察市場流行趨勢，協(xié)同業(yè)務部門做好客戶推進過程中的產品創(chuàng)新賦能，將研發(fā)成果切實轉化為業(yè)務價值。
投資建議
我們持續(xù)看好公司穩(wěn)健增長的發(fā)展前景。預計公司2025~2027年收入分別為29.85、32.72、36.48億元（對應YoY7.4%、9.6%、11.5%）；歸母凈利潤分別為1.82、2.36、2.98億元（對應YoY19.8%、29.4%、26.2%）；對應2026年PE估值為21倍（2025年4月28日收盤價）。維持“買入”評級。
風險提示
大客戶集中度較高以及大客戶流失的風險；應收賬款規(guī)模較大、集中度較高的風險；匯率波動風險。
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