>> 中原證券-新材料行業(yè)月報：亦莊人形機器人馬拉松完賽，洛陽鉬業(yè)擬收購Lumina黃金公司全部股權(quán)-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
大小： |
1649KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
石臨源 |
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投資要點：
4月新材料板塊走勢弱于滬深300。截至2025年4月29日，4月新材料指數(shù)（萬得）下跌4.22%，跑輸滬深300指數(shù)(-2.89%)1.33個百分點。同期上證綜指下跌1.47%，深證成指下跌6.23%，創(chuàng)業(yè)板指下跌8.16%。新材料指數(shù)漲跌幅與30個中信一級行業(yè)相比位列第23位。
基本金屬：4月基本金屬價格普遍下跌。截至2025年4月29日，4月海期貨交易所基本金屬價格漲跌幅度：銅（-3.52%）、鋁（-2.90%）、鉛（-2.96%）、鋅（-4.51%）、錫（-9.02%）、鎳（-4.74%）。
半導(dǎo)體材料：全球半導(dǎo)體銷售額繼續(xù)同比增長。2025年2月，根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體銷售額為549.2億美元，同比增長17.1%，環(huán)比下降2.9%，繼去年11月份以來，連續(xù)第16個月同比增長；中國半導(dǎo)體銷售額為150.6億美元，同比增長5.6%，環(huán)比下降3.1%，連續(xù)16個月實現(xiàn)同比增長。
超硬材料：3月超硬材料及其制品出口量同比增長32.22%。3月我國超硬材料及其制品出口1.40萬噸，同比上漲32.22%；出口額1.44億美元，同比下跌9.35%；出口單價10.35美元/千克，同比下跌31.44%。分層級來看，超硬材料出口64.83噸，同比下跌15.05%；出口額0.13億美元，同比下跌70.33%；超硬制品出口1.39萬噸，同比上漲32.56%；出口額1.31億美元，同比上漲14.31%。
特種氣體：4月稀有氣體價格環(huán)比小幅下降。截至2025年4月29日，4月稀有氣體價格和月漲跌幅度分別為氦氣（655元/瓶，-0.27%），氙氣（27000元/立方米，-3.99%），氖氣（120元/立方米，-4.00%），氪氣（275元/立方米，-8.92%）。
維持行業(yè)“強于大市”的投資評級。截止至2025年4月29日，新材料指數(shù)的PE（TTM，剔除負(fù)值）為22.94倍，環(huán)比上月下跌11.57%，處于自2022年以來歷史估值的53.90%分位，板塊估值較為合理。從長遠(yuǎn)來看，新材料作為成長性行業(yè)，伴隨著我國制造業(yè)對新材料需求不斷擴大，疊加人工智能等技術(shù)融合創(chuàng)新，新材料未來將持續(xù)發(fā)展。隨著下游不斷復(fù)蘇，在國產(chǎn)替代推動下，國內(nèi)新材料板塊或?qū)⒅鸩椒帕坑瓉砭皻庵芷冢S持新材料行業(yè)“強于大市”投資評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價格大幅波動；下游需求不及預(yù)期；地緣政治因素影響。
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