久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2025年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.28億元，同比增長(zhǎng)4.94%，歸母凈利潤(rùn)3.11億元，同比下降18.61%，扣非凈利潤(rùn)2.29億元，同比下降36.16%。
　　核心產(chǎn)品銷量同比均保持增長(zhǎng)，價(jià)格下跌致業(yè)績(jī)有所下滑。2025年一季度，公司業(yè)績(jī)同比下滑主要由于有機(jī)硅、農(nóng)藥系列產(chǎn)品價(jià)格下跌，盈利能力減弱。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售毛利率12.9%，同比下降1.5 pct；特種化學(xué)品收入12.9億元，同比增長(zhǎng)4.5%，銷量13.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.0%，銷售均價(jià)9815元/噸，同比下跌6.7%；農(nóng)藥收入12.1億元，同比下降2.0%，銷量6.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%，銷售均價(jià)2.01萬(wàn)元/噸，同比下降5.4%；肥料收入8.7億元，同比下降1.9%，銷量31萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%，銷售均價(jià)2861元/噸，同比下跌7.8%；有機(jī)硅系列產(chǎn)品收入6.2億元，同比增長(zhǎng)4.8%，銷量6.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.6%，銷售均價(jià)1.01萬(wàn)元/噸，同比下跌11.6%。
　　磷礦石繼續(xù)保持較高景氣度，草甘膦有機(jī)硅底部盤整。相較于2024年四季度，2025年一季度公司主要產(chǎn)品磷礦石市場(chǎng)價(jià)基本持平，磷酸一銨、有機(jī)硅市場(chǎng)價(jià)分別上漲1.0%、3.3%，磷酸二銨、草甘膦、六偏磷酸鈉、三聚磷酸鈉市場(chǎng)均價(jià)分別下跌6.1%、4.7%、1.6%、3.6%。當(dāng)前磷礦石市場(chǎng)繼續(xù)保持高景氣度，磷肥行業(yè)春耕旺季進(jìn)入尾聲，后續(xù)若出口放開(kāi)將有助改善行業(yè)盈利，草甘膦、有機(jī)硅市場(chǎng)，靜待行業(yè)景氣度復(fù)蘇。
　　持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2024年興福電子2萬(wàn)噸/年電子級(jí)氨水聯(lián)產(chǎn)1萬(wàn)噸/年電子級(jí)氨氣項(xiàng)目，興晨公司2萬(wàn)噸/年2,4-D項(xiàng)目，宜都興發(fā)濕法磷酸精制技術(shù)改造項(xiàng)目，湖北興瑞40萬(wàn)噸/年有機(jī)硅新材料項(xiàng)目（一期）、3萬(wàn)噸/年液體膠項(xiàng)目（一期）、有機(jī)硅皮革及有機(jī)硅泡棉中試項(xiàng)目等陸續(xù)建成投產(chǎn)，公司微電子新材料、綠色農(nóng)藥、硅基材料產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)；興福電子電子級(jí)雙氧水?dāng)U建、興華磷化工3.5萬(wàn)噸/年有機(jī)磷阻燃劑等項(xiàng)目加快推進(jìn)，建成后將為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　維持“增持”投資評(píng)級(jí)。由于草甘膦和有機(jī)硅景氣度偏低，我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為16.4億、18.9億、21.7億元，EPS分別為1.48、1.71、1.97元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為14、12、10倍，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價(jià)格下跌、新項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期。