>> 長江期貨-有色金屬日報-250507
| 上傳日期: |
2025/5/7 |
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| 499KB |
| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
長江期貨 |
| 評級: |
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作者: |
李旎,汪國棟 |
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基本金屬 ◆銅: 截至5月6日收盤,滬銅主力06合約下跌0.06%至77600元/噸。美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增長達到17.7萬人,就業(yè)增長強勁,失業(yè)率亦保持穩(wěn)定,但制造業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)自2020年以來最嚴重的萎縮,中國PMI數(shù)據(jù)也對關(guān)稅影響有所體現(xiàn)。同時4月份發(fā)往美國的精煉銅貨物超過17萬噸,或?qū)⒊^2001年11月份大約14.2萬噸所創(chuàng)歷史最高,美銅承壓,帶動假日海外市場一度大跌,但隨后持續(xù)反彈。國內(nèi)假日期間銅價整體大幅波動,小幅下跌。基本面上,銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷態(tài)勢,TC持續(xù)探底跌破-40美元,雖受益于副產(chǎn)品價格高位,精銅產(chǎn)出依然保持韌性,但煉廠壓力在增大。在銅產(chǎn)出維持高位的背景下,市場去庫并未受到明顯影響,紐約大幅壘庫,但國內(nèi)大幅去庫,LME庫存亦在減少,銅的供需基本面仍偏緊張。供應(yīng)端礦端壓力延續(xù)并有加大趨勢,廢銅進口可能受限。但銅價進一步上行將對需求帶來抑制,而特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)對全球經(jīng)濟帶來的拖累仍將對銅整體需求帶來不利影響,或?qū)⒃谛枨蠖酥鸩斤@現(xiàn),因而銅價上行空間也受到限制。節(jié)后滬銅或仍維持震蕩格局,建議區(qū)間謹慎交易。
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