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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長(zhǎng)江A00鋁價(jià)錄得19850元/噸，較上一交易日下跌210元/噸，長(zhǎng)江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至-30元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得19800元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至-70元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄19780元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日持平于-90元/噸。
　　鋁期貨方面：2025-05-06日滬鋁主力合約開于19920元/噸，收于19785元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌200元/噸，跌幅-1%，最高價(jià)達(dá)20050元/噸，最低價(jià)達(dá)到19775元/噸。全天交易日成交138706手，較上一交易日增加11695手，全天交易日持倉(cāng)183758手，較上一交易日減少111手。
　　庫(kù)存方面，截止2025-05-06，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存63.6萬(wàn)噸。截止2025-05-06，LME鋁庫(kù)存411575噸，較前一交易日持平。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2025-05-06 SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得2900元/噸，山東價(jià)格錄得2850元/噸，廣西價(jià)格錄得2880元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得348美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2025-05-06氧化鋁主力合約開于2740元/噸，收于2675元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌53元/噸，跌幅-1.94%，最高價(jià)達(dá)到2748元/噸，最低價(jià)為2664元/噸。全天交易日成交294245手，較上一交易日減少211862手，全天交易日持倉(cāng)287582手，較上一交易日增加25409手。
　　市場(chǎng)分析
　　電解鋁：中美將于5.9-5.12日之間與美國(guó)會(huì)談，關(guān)注關(guān)稅走向。目前因海外對(duì)美關(guān)稅窗口期因素?fù)尦隹谌源嬖?，?guó)內(nèi)五一假期季節(jié)性累庫(kù)實(shí)屬正常，關(guān)注后期庫(kù)存走勢(shì)。當(dāng)前無(wú)論中美談判亦或是中國(guó)的貨幣政策，影響暫難預(yù)估?；久娣矫?，鋁棒鋁板帶箔產(chǎn)量仍在環(huán)比增加，強(qiáng)消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)尚未被證偽，供給端海內(nèi)外仍無(wú)利空因素發(fā)生，行業(yè)利潤(rùn)仍保持高位運(yùn)行。預(yù)計(jì)5月國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍將堅(jiān)挺，社會(huì)庫(kù)存仍在去庫(kù)，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的情況下不宜悲觀，但因搶出口透支海外消費(fèi)，預(yù)計(jì)去庫(kù)幅度相較前期有所放緩。
　　氧化鋁：國(guó)內(nèi)山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交4800噸，現(xiàn)匯出廠價(jià)為2810元/噸；海外澳洲成交3萬(wàn)噸氧化鋁現(xiàn)貨，成交價(jià)格為FOB 348美元/噸。檢修范圍的擴(kuò)大給現(xiàn)貨市場(chǎng)以支撐，但鋁土礦價(jià)格下滑造成氧化鋁成本回落，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格存在補(bǔ)跌可能，進(jìn)而對(duì)氧化鋁價(jià)格形成負(fù)反饋。此外，目前的檢修尚未演變?yōu)闇p產(chǎn)，過(guò)剩預(yù)期不改，隨著海外價(jià)格的回落從而影響出口量可能減少。因此供需格局及預(yù)期難以改變的情況下，礦端價(jià)格的回落將會(huì)負(fù)反饋于氧化鋁價(jià)格。
　　策略
　　單邊：鋁：中性氧化鋁：中性。
　　套利：滬鋁正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)