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粕類觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2915元/噸，較前日變動(dòng)-5元/噸，幅度-0.17%；菜粕2509合約2548元/噸，較前日變動(dòng)+12元/噸，幅度+0.47%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3180元/噸，較前日變動(dòng)-120元/噸，現(xiàn)貨基差M09+265，較前日變動(dòng)-115；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3100元/噸，較前日變動(dòng)-170元/噸，現(xiàn)貨基差M09+185，較前日變動(dòng)-165；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3230元/噸，較前日變動(dòng)跌-50元/噸，現(xiàn)貨基差M09+315，較前日變動(dòng)-45。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2480元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-68，較前日變動(dòng)-12。
　　近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2025年5月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量為32萬噸，比一周前減少29.21%，比上年同期減少9.51%。2024/25年度迄今美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)總量達(dá)到4346萬噸，同比增長(zhǎng)11.2%，達(dá)到了全年出口目標(biāo)的87.5%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，5月4日，美國(guó)大豆播種進(jìn)度達(dá)到30%，較前一周的18%顯著提升，高于五年均值23%，但較2024年同期落后6個(gè)百分點(diǎn)。其中衣阿華州38%，去年同期29%；伊利諾伊州33%，去年同期30%；印第安納州25%，去年同期18%。
　　市場(chǎng)分析
　　昨日豆粕期價(jià)偏弱震蕩，整體來看，本月關(guān)稅政策變化較快，前期的“對(duì)等關(guān)稅政策”使得市場(chǎng)產(chǎn)生了對(duì)于未來大豆進(jìn)口的擔(dān)憂，但目前正處于巴西新季大豆到港的時(shí)間點(diǎn)，未來幾月國(guó)內(nèi)都將維持千萬噸級(jí)的到港，在巴西新季大豆豐產(chǎn)以及集中到港的壓力之下未來國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將較為寬松，雖然4月前期受到通關(guān)的影響豆粕現(xiàn)貨曾處于偏緊的情況，油廠開機(jī)率也偏低，豆粕庫(kù)存明顯低于歷史同期，但隨著后期巴西大豆的陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)豆粕緊張的情況將會(huì)緩解，油廠開機(jī)率也將同步回升，預(yù)計(jì)庫(kù)存將會(huì)快速回補(bǔ)。隨著巴西新季大豆賣壓的逐漸加大，升貼水也開始有所回落，進(jìn)口成本對(duì)于豆粕價(jià)格的支撐預(yù)計(jì)也將有所減弱。中長(zhǎng)期來看未來幾月的整體到港量依舊偏大，國(guó)內(nèi)下游供應(yīng)在此階段內(nèi)并不緊張，各區(qū)域油廠也將陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，當(dāng)前關(guān)稅政策對(duì)于豆粕價(jià)格影響較為有限，但是當(dāng)前關(guān)稅政策仍有變數(shù)，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注政策變化和國(guó)內(nèi)大豆到港情況以及美國(guó)新季大豆的種植和天氣情況。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏弱
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　政策變化