>> 華泰期貨-黑色建材日報：市場矛盾不足，礦價弱勢震蕩-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
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| 2683KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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玻璃純堿：現(xiàn)貨成交弱穩(wěn)，玻堿高開低走
市場分析
玻璃方面：昨日玻璃期貨盤面高開偏弱震蕩?，F(xiàn)貨方面，市場整體成交弱穩(wěn)，環(huán)比假期有所好轉(zhuǎn)。
供需與邏輯：近期點火、放水產(chǎn)線均有，點火產(chǎn)線尚未出貨的情況下，供應壓力或可小幅緩解，玻璃庫存小幅去化。然而由于地產(chǎn)和深加工需求恢復不足，導致補庫力度和持續(xù)性不強，價格缺乏向上空間，后期高溫梅雨季節(jié)不利于玻璃儲存，所以企業(yè)出貨降庫的意向或?qū)⑤^前期更加強烈。
純堿方面：昨日純堿期貨盤面高開震蕩偏弱?，F(xiàn)貨方面，市場需求一般，剛需采購為主，華北和華中地區(qū)輕重堿價格環(huán)比下跌10-30元/噸。
供需與邏輯：近期純堿產(chǎn)量穩(wěn)步提升，維持寬松狀態(tài)，需求相對穩(wěn)定，低價補庫。其中，光伏增量放緩，純堿需求提升空間有限，去庫壓力仍然偏大。預計后期會不間斷的出現(xiàn)堿廠降負檢修情況，以緩解純堿累庫壓力。
策略
玻璃方面：震蕩
純堿方面：震蕩偏弱
跨期：無
跨品種：無
風險
房地產(chǎn)政策、宏觀數(shù)據(jù)情況、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)冷修情況等。
雙硅：成本中樞下移，雙硅再創(chuàng)新低
市場分析
硅錳方面：隨著市場情緒的進一步走弱，昨日硅錳期貨震蕩下行，價格再創(chuàng)近期新低。現(xiàn)貨方面，硅錳市場偏弱運行，工廠基本封盤不報，持觀望態(tài)度，6517北方市場價格5550-5600元/噸，南方市場價格5550-5600元/噸。整體來看，受到行業(yè)利潤影響，硅錳產(chǎn)量繼續(xù)下降。鐵水產(chǎn)量保持高位，硅錳需求存在韌性。由于硅錳產(chǎn)能充足，一旦利潤改善，產(chǎn)量具備快速提升空間?？紤]原料錳礦港口庫存處于低位回升階段，對合金成本仍具備一定支撐，關注錳礦供給端情況，近月合約持續(xù)受倉單壓制。
硅鐵方面，昨日硅鐵期貨領跌黑色板塊，整體表現(xiàn)偏弱，價格再創(chuàng)近期新低?，F(xiàn)貨方面，硅鐵市場弱勢運行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5450-5600元/噸，75硅鐵價格報6050-6100元/噸。整體來看，盡管需求保持旺盛，但是在虧損情況下，硅鐵產(chǎn)量依舊回落，廠家?guī)齑娓呶换芈洌掠纹髽I(yè)庫存維持低位。由于硅鐵產(chǎn)能相對寬松，價格仍將受到高庫存壓制，后續(xù)關注產(chǎn)業(yè)政策對黑色板塊的影響。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
風險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、港口錳礦庫存及下游需求情況等
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