>> 東北證券-視覺中國(000681)擴(kuò)展3D領(lǐng)域布局，AI賦能主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
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| 317KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李玖 |
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事件：
視覺中國發(fā)布2024年年報和2025年一季報。公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.11億元，同比+3.89%，歸母凈利潤1.19億元，同比-18.17%，扣非歸母凈利潤1.13億元，同比+3.80%。凈利潤下滑原因?yàn)槿ツ晖谑召徆鈴S創(chuàng)意投資收益導(dǎo)致對比期的基數(shù)較高。公司2025年Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.89億元，同比+8.43%，歸母凈利潤1781.71萬元，同比+12.26%，扣非歸母凈利潤1637萬元，同比+0.92%。
點(diǎn)評：
穩(wěn)步推進(jìn)“AI智能+內(nèi)容數(shù)據(jù)+應(yīng)用場景”核心戰(zhàn)略。
AI賦能產(chǎn)品服務(wù)能力提升，促進(jìn)主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?；赿eepseek等開源的基礎(chǔ)大模型，使用高質(zhì)量的自有的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)訓(xùn)練，初步完成了視覺中國多模態(tài)生成、多模態(tài)理解和圖像理解等行業(yè)大模型的開發(fā)，以AI能力賦能兩大平臺建設(shè)：1）內(nèi)容版權(quán)交易平臺：逐步落地AI智能搜索、智能配圖、一鍵成片、在線智能修圖、智能擴(kuò)展等功能，大大提升使用者的使用體驗(yàn)和交付效率。2）創(chuàng)意定制服務(wù)平臺：AI輔助內(nèi)容生產(chǎn)提高交付效率；通過AI技術(shù)重塑和整合視覺內(nèi)容生產(chǎn)工作流，提供從創(chuàng)意參考，AI文生圖/文生視頻，Lora訓(xùn)練、AI智能修改的一站式創(chuàng)意制作工作平臺。AI賦能使公司創(chuàng)意定制服務(wù)客戶數(shù)同比+80%，營業(yè)額同比+20%。
擴(kuò)展3D領(lǐng)域布局，鞏固內(nèi)容數(shù)據(jù)核心優(yōu)勢，AI深度挖掘數(shù)據(jù)價值。2024年公司通過投資國內(nèi)杰出的3D內(nèi)容制造商景致三維，以及3D內(nèi)容的創(chuàng)作者社區(qū)與交易平臺CG模型網(wǎng)，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至3D領(lǐng)域，增強(qiáng)對影視、動畫、游戲、零售、建筑和國防等行業(yè)客戶的覆蓋，并進(jìn)一步豐富公司的創(chuàng)作者生態(tài)。此外，2024公司憑借AI技術(shù)，經(jīng)過多維度的人機(jī)標(biāo)注將版權(quán)清晰可溯源的純凈數(shù)據(jù)升級為具有多維元數(shù)據(jù)的白金數(shù)據(jù)，進(jìn)一步挖掘優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)價值。
盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)測2025-2027年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.08/10.04/10.94億元，同比+11.95%/+10.51%/+8.98%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.39/1.56/1.66億元，同比+16.56%/+12.46%/+6.59%，對應(yīng)PE為103.21X/91.78X/86.10X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；盈利預(yù)測不及預(yù)期。
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