>> 華鑫證券-傳媒行業(yè)周報：第五消費時代的思考-250511
| 上傳日期： |
2025/5/11 |
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| 1680KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱珠,于越 |
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投資要點
▌本周觀點更新
從日本的第五消費時代發(fā)展，我們可看出，人口結(jié)構(gòu)的變化對消費行為帶來較大影響，進而也會影響消費行為習(xí)慣，從日本消費時代的變遷可看出消費觀念從追求物質(zhì)數(shù)量到追求品質(zhì)、個性化，再到非物質(zhì)的情緒價值，消費者在消費時更加注重自身及他人的福祉，追求能夠帶來身心愉悅、健康快樂的消費體驗，消費不再僅僅是物質(zhì)的獲取，而是更關(guān)注生活品質(zhì)的全面提升，包括精神層面的滿足和幸福感的獲得，如文化、藝術(shù)、情感交流等帶來的精神滿足，消費動機從過去的炫耀、攀比轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笄楦猩系墓缠Q和價值認同，傳媒板塊有望持續(xù)受益；在外部不確定性下，國家政策護航作用逐步顯現(xiàn)，我們看好內(nèi)需，傳媒本身具有科技與消費雙重屬性，科技與內(nèi)容融合的加持下，有望較快撬動好奇心消費。
▌本周重點推薦個股及邏輯
給予傳媒行業(yè)推薦評級。A股可關(guān)注洼地板塊，風(fēng)語筑603466（以體驗經(jīng)濟為支點撬動業(yè)務(wù)新增量）；芒果超媒300413（綜藝《歌手》將上映）；遙望科技002291（有望受益618電商節(jié)，2025年2月激勵夯實信心底）；奧飛娛樂002292（關(guān)注新品如卡牌、積木、毛絨品類表現(xiàn)進展）；藍色光標(biāo)300058（數(shù)字營銷頭部企業(yè)，All in AI，重構(gòu)營銷全鏈路帶來業(yè)務(wù)增量可期）；姚記科技002605（可關(guān)注伴隨卡游的情緒驅(qū)動下帶動公司卡淘帶來的估值修復(fù)）；華策影視300133（聚焦影視科技融合，加速轉(zhuǎn)型升級）；萬達電影002739（股東減持致短期表現(xiàn)承壓，關(guān)注谷子經(jīng)濟進展）；橫店影視603103（下沉市場內(nèi)需仍具潛力，市占率仍具提升空間）；中信出版300788（央企，大眾閱讀頭部企業(yè)持續(xù)夯實主業(yè)）；新經(jīng)典603096（自有IP商業(yè)價值有望提升）；港股可關(guān)注，B站9626（將受益618電商節(jié)）；騰訊0700（騰訊云攜手阿聯(lián)酋C.live打造低延遲可擴展的高品質(zhì)直播體驗）；阿里巴巴9988（將受益618電商節(jié)）；美圖（將進一步以AI技術(shù)打造世界級的產(chǎn)品，更好去服務(wù)生活場景與生產(chǎn)力產(chǎn)品用戶的垂直需求）；布魯可0325（中國版樂高有望在2025年主業(yè)持續(xù)夯實，自研IP后續(xù)發(fā)展可期）；創(chuàng)夢天地1119（可關(guān)注自研二次元射擊競技游戲《卡拉彼丘》的海外表現(xiàn)）；心動公司2400（TapTap小游戲能力上線，有獎?wù)骷顒油介_啟）；吉比特603444（《杖劍傳說》「自然醒」測試于4月25日開啟）；百奧家庭互動2100（《米姆米姆哈》「相伴測試」于4月29日開啟）；電魂網(wǎng)絡(luò)603258（《野蠻人大作戰(zhàn)2》將于5月28日正式公測）；青瓷游戲6633（穩(wěn)步強化研運一體的核心競爭力，持續(xù)推動游戲產(chǎn)品的全球化布局）。
▌風(fēng)險提示
產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險、推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險、行業(yè)競爭風(fēng)險；編播政策變化風(fēng)險、影視作品進展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險、經(jīng)營不達預(yù)期風(fēng)險；疫情波動風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險。
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