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PX供應(yīng)回升，PTA短期供應(yīng)維持低位，聚酯工廠負(fù)荷高位但產(chǎn)品利潤(rùn)大幅壓縮，終端負(fù)荷有所回升但訂單表現(xiàn)疲軟，短期聚合成本依舊偏強(qiáng)，關(guān)注聚酯端利潤(rùn)持續(xù)壓縮后是否有減產(chǎn)計(jì)劃。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：成本端PX方面鎮(zhèn)海煉化負(fù)荷波動(dòng)，中金石化因故降負(fù)，浙石化歧化換催化劑推遲降負(fù)，九江及中海油惠州預(yù)計(jì)近期重啟，?；瘓F(tuán)月底檢修。海外方面，日本一條19萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)下周檢修，印尼TPPI的78萬(wàn)噸裝置計(jì)劃5月中檢修，進(jìn)口供應(yīng)維持低位水平。PTA方面嘉通能源300萬(wàn)噸裝置重啟，恒力惠州、臺(tái)化興業(yè)及虹港石化按計(jì)劃?rùn)z修，恒力大連、福海創(chuàng)及威聯(lián)等有檢修計(jì)劃，關(guān)注執(zhí)行情況，整體供應(yīng)維持低位，中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力依舊較大。聚酯負(fù)荷創(chuàng)歷史新高至94%以上，綜合庫(kù)存處于歷史中等水平，聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)大幅壓縮。下游加彈織機(jī)負(fù)荷回升，處于歷史中下水平。至目前，下游原料備貨分化，偏低在一周附近，集中在10-15天附近，偏高在20-30天，甚至近2個(gè)月附近。綜合來(lái)看PX供需去庫(kù)，PTA短期去庫(kù)或加速。
　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差106美元，PX-MX價(jià)差121美元，PXN價(jià)差224美元，PTA加工費(fèi)在375元/噸；
　　3.交易維度：PX短期供需走弱，PTA持續(xù)去庫(kù)，但當(dāng)前估值已大幅修復(fù)，正套可適當(dāng)止盈，關(guān)注遠(yuǎn)月PTA空配機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)稅政策執(zhí)行情況，原油端地緣政治擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況；